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호텔 관련주를 호텔신라·롯데관광개발·SK네트웍스의 실제 호텔 운영과 면세·카지노 등 연결사업으로 비교합니다. 객실/호텔·레저 매출과 연결·별도, 월간 잠정·현금·후속 공시를 구분합니다.
호텔 관련주는 어느 호텔을 어떤 법인이 운영하며 숙박·식음과 다른 사업이 어떻게 매출에 잡히는지부터 확인합니다. 호텔 이름과 상장사, 건물 소유·브랜드·운영 관계를 같은 대상으로 가정하지 않습니다.
| 상장사 | 확인할 호텔 사업 | 함께 잡히는 다른 사업 |
|---|---|---|
| 호텔신라 | 호텔&레저·객실/식음 등 | TR 면세·레포츠·BTM 등 |
| 롯데관광개발 | 제주 드림타워·그랜드 하얏트 제주 | 카지노·여행·리테일 등 |
| SK네트웍스 | 워커힐 객실·식음료·연회 | 정보통신·렌탈·트레이딩 등 |
유통 업태와 점포·매출 인식은 백화점 관련주, 화장품의 제조/브랜드·면세 판매처는 화장품 관련주에서 비교합니다. 이 글은 관광객 수 증가를 회사별 이익 증가로 바로 바꾸는 수혜 명단이 아닙니다.
호텔신라 2026년 반기 II.2 사업부문 표, 단위 백만원입니다. 각 부문 표시액과 연결 조정 후 합계를 나눠 읽습니다.
| 구분 | 매출액, 백만원 | 연결 전체 대비 공시 비중 |
|---|---|---|
| TR | 1,667,745 | 82.3% |
| 호텔&레저 등 | 390,623 | 19.3% |
| 연결조정 | −33,046 | −1.6% |
| 전체 | 2,025,322 | 100.0% |
호텔&레저 등에는 객실·연회·식음료·레포츠·BTM 등이 포함됩니다. 같은 II.4의 매출형태별 호텔객실154,227백만원은 다른 분류입니다. 호텔&레저 부문 전체를 객실 매출로 바꾸거나 서로 겹치는 분류를 더하지 않습니다.
면세는 수입/토산 상품 판매, 호텔은 객실·식음 상품 판매로 설명합니다. 현금·카드·후불 회수, 면세 상품 재고·판촉과 공항 임차 비용, 호텔 인력/시설·연회와 식음의 구성을 각각 확인합니다. 부문 매출만으로 같은 객실 수익성을 비교할 수 없습니다.
롯데관광개발 반기 II.2 주요제품/서비스 표, 단위 백만원입니다. 호텔은 회사 사업의 일부이며 카지노·여행도 함께 기재됩니다.
| 사업부문 | 매출액, 백만원 | 전체 대비 공시 비중 |
|---|---|---|
| 호텔업 | 41,362 | 11.51% |
| 카지노 | 265,744 | 73.93% |
| 여행업 | 48,449 | 13.48% |
| 리테일 | 2,455 | 0.68% |
| 임대 | 13 | 0.00% |
| 인터넷정보제공 | 1,432 | 0.40% |
| 합계 | 359,455 | 100.00% |
반기는 하얏트그룹이1,600객실과 호텔 부대시설 등을 그랜드 하얏트 제주로 운영한다고 설명합니다. 객실 수를 상장사가100% 소유한 객실 자산이나 특정 기간의 판매 객실 수로 바꾸지 않습니다. 종속 엘티엔터테인먼트의 카지노 영업과 호텔·여행 매출도 서로 다른 사업입니다.
예약은 하얏트 공식 홈페이지·거래선/여행사·판매조직 등 여러 경로를 설명합니다. 호텔 상표가 같다는 이유로 다른 회사의 호텔 매출까지 연결하지 않습니다. 항공 운송의 여객/화물·운임 구조는 항공 운송 관련주에서 별도로 볼 수 있습니다.
SK네트웍스 반기 II.2의 워커힐은 호텔 객실·식음료·연회행사 등, 매출 비중5.2%로 표시됩니다. 같은 표는 정보통신64.5%·SK인텔릭스13.7%·트레이딩10.1%·스피드메이트5.3% 등도 제시하며 중단사업 제외 수치라고 명시합니다.
워커힐을 보유한 상장사라는 이유로 회사 전체 매출을 호텔로 바꾸지 않습니다. 정보통신·다른 연결사업의 운전자본이나 중단사업 현금을 호텔 운영의 결과로 좁히지도 않습니다. 상품표의 비중과 전체 손익/현금의 포함 범위를 먼저 맞춥니다.
워커힐 설명에는 그랜드/비스타 워커힐·더글라스 하우스, 캡슐호텔 다락휴·인천공항 환승호텔 등 다양한 사업이 나옵니다. 이름을 나열한 수를 소유 건물 수·같은 객실 수나 동일 계약 구조로 취급하지 않습니다. 가전 렌탈의 계약/계정과 실제 사업법인은 렌탈·정수기 관련주에서 이어 확인합니다.
롯데관광개발 10월1일 공시의2026년9월 잠정 예시, 단위 백만원입니다. 표 안의 값도 회계 기준과 지표 정의가 다르므로 합산하거나 동일 매출로 비교하지 않습니다.
| 지표 | 9월 금액, 백만원 | 공시의 집계/정의 |
|---|---|---|
| 호텔 연결 매출 | 6,331 | 종속기업과의 매출거래 차감 |
| 호텔 별도 매출 | 14,267 | 별도재무제표 기준 |
| 카지노 연결 매출 | 29,086 | GGR에서 계약 수수료 등 차감한 순매출 |
| 카지노 테이블 드롭액 | 237,824 | 고객이 칩 구입을 위해 지불한 금액 |
드롭액은 매출이나 회사의 이익이 아닙니다. 같은 공시의 호텔1–9월 누계64,824백만원도 반기1–6월 호텔 매출41,362백만원과 기간이 다릅니다. 잠정치는 변경될 수 있어 월간·누계·반기/연간을 맞춰 읽습니다.
객실 가동률·ADR·RevPAR를 회사별로 비교하려면 운영 객실/판매 객실, 객실 매출과 포함 시설·세금/서비스료, 집계 기간을 먼저 확인합니다. 이 글의 사업/매출표만으로 현재 객실 단가나 가동률 순위를 역산하지 않습니다.
아래는 2026년1–6월 연결 영업활동현금흐름입니다. 각 원문 단위를 함께 표시했으며 호텔 한 부문의 현금이 아닙니다.
| 회사 | 공시 영업현금 금액 | 단위 |
|---|---|---|
| 호텔신라 | 135,466,891,317 | 원 |
| 롯데관광개발 | 60,608,715,193 | 원 |
| SK네트웍스 | −61,002 | 백만원 |
호텔/면세의 운영비와 재고·채권, 보증금·임차/리스, 시설 개보수·차입/이자와 원금 지급을 함께 확인합니다. 연결 영업현금과 호텔 사업의 현금, 투자/재무 현금흐름을 한 값으로 합치지 않습니다.
면세·카지노·정보통신 등 다른 연결사업과 내부거래가 섞인 회사 전체 현금을 객실 매출로 나눠 호텔의 현금 전환율을 만들지 않습니다. 호텔 매출의 증가와 시설투자·차입 상환까지 마친 순현금의 증가는 다른 질문입니다.
호텔신라10월6일 정정은 2024년 교환사채 관련 자기주식 처분결정의 Put Option 행사에 따른 금액/주식 수 조정입니다. 접수일만 보고2026년10월 새 처분이라고 읽지 않습니다.
| 후속 자료 | 확인한 내용 | 구분할 다음 단계 |
|---|---|---|
| 호텔신라10월21일 실적 예고 | 3분기 공시 예정일10월28일 | 실제 발표·후속 정정 |
| 롯데관광개발8월3일 접수 사채 취득결정 | 풋옵션 행사·자기자금·취득 후 소각 예정 | 실제 지급/처리와 다른 잔액 |
| SK네트웍스10월13일 출자결정 | 업스테이지 추가 취득 예정11월30일 | 실제 AI 투자 이행·예상 지분 변동 |
롯데 사채 공시는8월31일을 지급 예정일로, 취득분의 소각을 처리계획으로 설명합니다. 날짜가 지났다는 이유로 실제 지급·소각 또는 모든 차입 상환을 완료했다고 하지 않습니다. 전환될 경우의 가정 주식 수도 실제 신규 주식 발행과 다릅니다.
SK의 출자 대상은 AI 시스템 개발 회사입니다. 이를 워커힐 신규 객실/면세사업 투자로 바꾸지 않습니다. 확인일10월25일 현재 호텔신라10월28일 실적 예고와 SK11월30일 취득 예정은 미래 일정이며 실제 공시/집행을 확인해야 합니다.
사업을 확인한 뒤 RS 스크리너·CAN SLIM에서 현재 데이터 기준일·분석 조건을 확인합니다. 테마 편입은 현재 거래 가능성·고정 대장주나 관광객 증가에 따른 미래 수익을 보증하지 않습니다.
현재 상세가 있는 3개사를 호텔 사업과 다른 연결사업의 범위로 비교합니다. 세 회사가 모두 순수 호텔 업체는 아니며 전체 호텔/면세 업계 명단이나 투자 순위도 아닙니다.
| 종목 | 분류 | 테마 이유 | RS | CAN SLIM |
|---|---|---|---|---|
| SK네트웍스 001740 | 워커힐 / 정보통신·렌탈 등 | 워커힐에서 호텔 객실·식음료·연회 등의 사업을 하며 정보통신·트레이딩·렌탈 등 다른 사업도 함께 영위합니다. 주요제품표의 비중은 중단사업 제외 기준으로 회사 전체를 호텔 매출로 읽지 않습니다. | 73 | 2/11 |
| 호텔신라 008770 | TR 면세 / 호텔·레저 | TR 면세와 호텔&레저 사업을 영위하며 호텔 외 레포츠 위탁운영·기업 비즈니스 여행 예약 대행도 포함합니다. 호텔&레저 부문 매출을 호텔 객실만의 매출로 바꾸지 않고 연결 조정을 함께 확인합니다. | - | - |
| 롯데관광개발 032350 | 호텔 / 카지노·여행 등 연결 | 제주 드림타워의 호텔·리테일과 여행 사업을 영위하며 종속 엘티엔터테인먼트의 카지노도 연결에 포함됩니다. 그랜드 하얏트 제주의 운영은 하얏트그룹으로 설명하므로 상장사 이름과 호텔 상표·운영을 나눠 확인합니다. | - | - |
SK네트웍스 (001740)
워커힐에서 호텔 객실·식음료·연회 등의 사업을 하며 정보통신·트레이딩·렌탈 등 다른 사업도 함께 영위합니다. 주요제품표의 비중은 중단사업 제외 기준으로 회사 전체를 호텔 매출로 읽지 않습니다.
호텔신라 (008770)
TR 면세와 호텔&레저 사업을 영위하며 호텔 외 레포츠 위탁운영·기업 비즈니스 여행 예약 대행도 포함합니다. 호텔&레저 부문 매출을 호텔 객실만의 매출로 바꾸지 않고 연결 조정을 함께 확인합니다.
롯데관광개발 (032350)
제주 드림타워의 호텔·리테일과 여행 사업을 영위하며 종속 엘티엔터테인먼트의 카지노도 연결에 포함됩니다. 그랜드 하얏트 제주의 운영은 하얏트그룹으로 설명하므로 상장사 이름과 호텔 상표·운영을 나눠 확인합니다.
확인일2026년10월25일. 본문 회사 비교는2026년 반기, 롯데관광개발 월간 예시는9월 잠정입니다.10월 정정·실적 예고와 예정 투자/자금 집행은 별도로 구분합니다.
공식 정기·정정·월간 및 자본 공시
호텔/다른 사업과 연결·별도·기간, 과거 정정·결정/예정을 구분했습니다.
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