기업 개요
치즈케이크 팩토리는 케이크만 판매하는 제과 체인을 넘어 여러 브랜드의 레스토랑을 운영하는 외식 회사다. The Cheesecake Factory에서는 식사·음료·디저트를 제공하고, North Italia는 이탈리아 음식, Flower Child는 빠르고 간편한 식사 형태를 다룬다. Fox Restaurant Concepts는 여러 외식 콘셉트를 개발·운영한다. 직접 운영 매장에서 받은 식사 대금과 해외 브랜드 사용권 수입은 회사의 역할과 비용 구조가 다르다.
출발은 1972년 오스카·에블린 오버턴이 로스앤젤레스에서 시작한 작은 제과업이었다. 아들 데이비드는 1978년 베벌리힐스에 첫 레스토랑을 열어 가족의 케이크를 식사와 함께 선보였다. 현재 The Cheesecake Factory Incorporated 법인은 1992년 델라웨어에서 설립됐다. 본사는 캘리포니아주 캘러배서스 힐스에 있다. 제과업의 시작, 레스토랑의 출발과 상장 법인의 설립을 같은 사건으로 보지 않는다.
회사를 케이크 생산실과 여러 식당 브랜드가 연결된 외식 작업장에 비유할 수 있다. 제과 시설은 자사 매장과 해외 라이선시, 외부 고객에게 치즈케이크 등 디저트를 공급한다. 레스토랑은 매장 인력·주방·서비스를 통해 고객에게 식사를 판매한다. 일부 음식은 포장·배달로도 주문할 수 있다. 공장에서 만든 디저트와 매장에서 준비하는 식사, 제삼자 배달업체의 역할은 나눠 이해한다.
미국·캐나다의 직접 운영 사업과 해외 라이선스 사업을 함께 갖고 있다. 해외의 간판이 같아도 모든 매장의 인건비·임차료와 식사 대금이 본사에 같은 방식으로 기록되는 것은 아니다. 메뉴·입지·서비스 경험으로 방문을 유도하지만, 방문객 수와 객단가가 늘어도 식재료·인력·점포 비용이 함께 늘 수 있다. 새 브랜드·점포를 여는 비용과 기존 점포의 반복 운영을 구분해야 사업의 변화가 보인다.
사업 구조
직접 매장·제과·사용권 수입
직접 운영 레스토랑의 수입은 식사·음료·디저트 판매에서 나온다. 매장에서 결제된 판매와 베이커리 제품의 고객 인도, 라이선시의 판매에 연동된 로열티는 서로 다른 수입 경로다. 해외 라이선시 매장의 전체 판매액을 회사가 직접 운영한 매장 매출처럼 더하지 않는다. 자사 매장에 공급한 제과 제품도 외부 고객에게 새로 판매한 금액과 구분한다.
기프트카드는 판매 시 현금이 들어와도 고객에게 식사를 제공할 의무가 남는다. 실제 사용과 미사용분 추정에 따라 수입이 인식된다. 브랜드 개발·입지 관련 사용권 대가와 포장 소비재 라이선스 대가도 계약 내용에 따라 기간에 걸쳐 기록될 수 있다. 새 계약 대금을 한 번 받았다는 이유로 그 금액이 매년 반복된다고 보기는 어렵다.
| 용어 | 뜻과 확인할 점 |
|---|---|
| 객단가 | 손님 한 명 또는 주문 한 건의 평균 판매 금액. 방문객 수와 함께 본다. |
| 직접 운영 | 회사가 점포 인력·영업을 관리하는 방식. 점포 비용도 회사가 부담한다. |
| 라이선스 | 제삼자가 브랜드 등을 사용하도록 하는 계약. 매장 전체 판매와 로열티는 다르다. |
| 패스트 캐주얼 | 비교적 간편한 주문·서비스로 식사를 제공하는 외식 형태다. |
| 기프트카드 | 미리 받은 식사 대금의 성격. 현금 수취와 매출 시점을 구분한다. |
브랜드 운영과 비용
The Cheesecake Factory와 North Italia는 식사·서비스 경험을 제공하는 레스토랑 사업이다. Flower Child와 FRC의 다양한 콘셉트는 메뉴·입지·고객 이용 상황을 넓힌다. 베이커리는 디저트 생산을 연결하지만, 식재료를 굽는 생산 시설과 손님을 응대하는 점포는 서로 다른 운영 역량이 필요하다. 브랜드 확대가 기존 점포의 수익을 자동 보장하지는 않는다.
식재료·음료·인건비·임차료·전력·수리, 배달·결제 관련 비용 등이 판매 대금에서 빠진다. 메뉴가 다양하면 재료 관리와 주방 작업도 복잡해질 수 있다. 새 점포에는 공사·장비·채용·교육과 개점 전 비용이 필요하고 방문객이 자리 잡기까지 시간이 걸린다. 점포 수 증가와 기존 점포의 판매 개선은 별개의 변화다.
경쟁과 위험
다른 레스토랑·패스트 캐주얼·배달·가정식과 고객의 외식 지출을 두고 경쟁한다. 소비 여력과 식사 취향 변화, 임금·식재료·임차료 상승, 인력 확보와 배달업체 의존이 위험이다. 식품 안전·공급망·기상 문제와 신규 브랜드의 부진도 영향을 준다. 가격을 올릴 때 방문객 반응, 점포별 운영비와 메뉴 품질을 함께 살펴야 한다.
주요 제품
- The Cheesecake Factory — 식사·음료·치즈케이크 등 디저트를 제공하는 주력 레스토랑 브랜드다.
- North Italia — 파스타·피자 등 이탈리아 음식을 제공하는 레스토랑 사업이다.
- Flower Child — 맞춤형 메뉴와 간편한 식사 형태를 다루는 패스트 캐주얼 브랜드다.
- Fox Restaurant Concepts — Culinary Dropout·The Henry·Blanco 등 여러 외식 콘셉트를 개발·운영하는 자회사 사업이다.
- 베이커리 제품 — 자사 매장·해외 라이선시·외부 고객에게 공급하는 치즈케이크와 다른 구운 디저트다.
- 해외 브랜드·소비재 사용권 — 제삼자의 매장·포장 소비재 판매에 브랜드 등을 사용하는 계약. 직접 운영 매장 판매와 구분한다.
SEPA 추세 템플릿 8/8
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| 조건 | 통과 |
|---|---|
| 현재가 > MA150 | ✓ |
| 현재가 > MA200 | ✓ |
| MA150 > MA200 | ✓ |
| MA200 상승 중 | ✓ |
| MA50 > MA150 & MA200 | ✓ |
| 현재가 > MA50 | ✓ |
| 52주 저가 대비 +30% 이상 | ✓ |
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CAN SLIM 점수 상세 5/11
윌리엄 오닐의 7원칙. 자세히 → CAN SLIM 7원칙 가이드.
| 지표 | 의미 | 점수 |
|---|---|---|
| C 분기 EPS | 최근 분기 EPS 25%+ AND 매출 25%+ | 1/2 |
| A 연간 EPS | 매년 EPS 성장 + 평균 ≥25% + 최근 ≥25% | 1/2 |
| N 신고가 | 52주 최고가의 97%+ | 0/2 |
| S 수급 | 거래량 50일 평균 150%+ + 가격 상승 | 0/1 |
| L 선도주 | RS Rating 80+ | 2/2 |
| I 기관 | 기관 보유 30-70% sweet spot | 1/1 |
| M 시장 방향 | S&P 500 Confirmed Uptrend | 0/1 |
분기·연간 재무
yfinance Non-GAAP 기반 분기 EPS·연간 EPS·매출 시계열.
| 분기 | EPS | YoY | 2Q | 매출 | YoY | 2Q |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 24/Q4 | $1.04 | +30% | — | — | — | — |
| 25/Q1 | $0.93 | +27% | +29% | — | — | — |
| 25/Q2 | $1.16 | +6% | +17% | — | — | — |
| 25/Q3 | $0.68 | +17% | +12% | — | — | — |
| 25/Q4 | $1.00 | -4% | +7% | — | — | — |
| 26/Q1 | $1.05 | +13% | +5% | — | — | — |
| 26/Q2 | $1.44 | +24% | +19% | — | — | — |
| 26/Q3 | $1.02 | +50% | +37% | — | — | — |
| 연도 | EPS | 상승률 | 매출 | 상승률 | 순이익률 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | $0.86 | — | $3.3B | — | 1.3% |
| 2023 | $2.07 | +141% | $3.4B | +4% | 2.9% ▲ 1.6pp |
| 2024 | $3.20 | +55% | $3.6B | +4% | 4.4% ▲ 1.5pp |
| 2025 | $3.06 | -4% | $3.8B | +5% | 4.0% ▼ 0.4pp |
| 2026 (E) | $4.70 | +54% | $4.1B | +9% | — |
| 2027 (E) | $5.23 | +11% | $4.4B | +8% | — |
참고 자료
- 2025 Annual Report on Form 10-K — 브랜드·수입·비용 — The Cheesecake Factory · SEC (2026-10-11)
- About Us — 제과업과 첫 레스토랑 — The Cheesecake Factory (2026-10-11)
- The Cheesecake Factory Bakery — 생산·공급 역할 — The Cheesecake Factory (2026-10-11)
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