구리 관련주 — 대장주 LS·풍산홀딩스·이구산업·대한전선

LS (006260)

LS(006260)는 동정광을 녹여 순도 높은 전기동과 금·은·황산을 만드는 LS MnM(지분 76.8%)과 전선을 만드는 LS전선을 연결하는 지주회사로, 2026년 반기 매출 비중은 LS MnM 동제련이 47.0%, 전선 계열이 약 20.8%(계산)입니다. LS MnM은 연간 68만톤의 생산능력을 갖췄고 온산 전기동 공장의 반기 가동률은 101.2%였으며, 동정광은 전량 남미·동남아 등에서 국제 시세로 수입합니다. 제품 가격은 주로 LME 동 가격에 따라 움직이고, 전선의 원재료비 가운데 약 65%가 전기동이라고 적었습니다.

KBI메탈 (024840)

KBI메탈(024840)은 전선을 만드는 원료인 동 로드를 생산하는 회사로, 2026년 반기 연결 매출의 약 60.3%(계산)가 메탈 사업이고 원재료 대부분이 구리 스크랩(재생동)입니다. 중소 전선업체가 주요 판매처이며, 제품 가격은 원재료 가격에 연동해 정한다고 적었습니다. 일부 품목은 LS MnM과 LS전선에 외주로 가공을 맡기고, 2026년 4월 변압기 회사 KBI일렉트릭을 인수했습니다.

LS에코에너지 (229640)

LS에코에너지(229640)는 베트남 자회사 LS-VINA와 LSCV를 통해 구리·알루미늄 로드와 전력케이블을 만드는 회사로, 2026년 반기 매출 가운데 로드 소재가 약 47.2%(계산)이지만 구리와 알루미늄은 따로 나누지 않습니다. 제품 가격은 LME 동 가격에 영향을 받고, 매달 동 가격 변동에 맞춰 판매가격을 조정한다고 적었습니다. 원가 비중이 커서 원자재 가격 변동을 계약 가격에 반영하는 능력(에스컬레이션)이 수익성에 중요하다고 설명합니다.

대한전선 (001440)

대한전선(001440)은 전기동으로 동 로드(Copper Rod)와 나선을 만들고 초고압·통신 케이블을 생산하는 회사로, 2026년 반기 제품 매출 가운데 나선·권선이 52.6%, 전력·절연선이 24.7%입니다. 전기동은 주요 산지에서 직수입하거나 국내 동제련 업체에서 사며, 원재료 가격 연동 계약과 상품선물로 구리 가격 변동을 관리한다고 적었습니다. 별도 기준 수출은 약 32.4%(계산)입니다.

일진전기 (103590)

일진전기(103590)는 전기동으로 동 로드(SCR)와 나선을 직접 만들고 초고압 전력선과 변압기·GIS 같은 중전기를 생산하는 회사로, 2026년 반기 매출은 전선이 71.26%, 중전기가 28.62%입니다. 원재료로 쓰는 구리 가격의 변동이 전선 가격과 회사 수익성에 직결된다고 적었고, 계약 수주 시점에 매출 시점에 맞춰 선물 계약을 맺습니다. 원재료 매입의 약 90.2%(계산)가 전기동입니다.

가온전선 (000500)

가온전선(000500)은 전력선·절연선과 소재(Cu-Rod), 자동차 전선 등을 만드는 회사로, 전력선과 통신케이블 대부분이 전기동을 원재료로 쓰고 원재료 매입의 약 70%(계산)가 전기동입니다. 전기동은 LME 가격을 기준으로 사며, 전기동 고시가의 등락이 제품 가격에 큰 영향을 준다고 적었습니다. LS전선이 매출의 약 24.4%(계산)를 차지하는 최대 고객입니다.

대원전선 (006340)

대원전선(006340)은 동 로드를 사서 절연·전력·통신 전선을 만드는 회사로, 2026년 반기 연결 매출의 약 75.8%(계산)가 전선이고 전선 원재료의 90.6%가 동 로드입니다. 제품 가격은 주원재료 가격과 LME 시장 상황에 연동되며, 국내 동 수요의 70% 이상을 전선업계가 소비할 만큼 원자재 가격 변동에 민감하다고 적었습니다. 동 로드는 대한전선·LS전선·일진전기에서 사며, 반기 가동률은 93.79%였습니다.

풍산홀딩스 (005810)

풍산홀딩스(005810)는 구리와 구리합금 판·띠·봉·선을 만드는 신동사업과 탄약을 만드는 방산사업을 하는 풍산의 지분 38%를 가진 지주회사로, 풍산은 연결 대상이 아니라 지분법으로 반영됩니다. 풍산의 제품은 반도체 리드프레임과 커넥터 같은 전기·전자 부품에 쓰이고, 판매 가격이 전월 금속거래소 평균가격에 일정 마진을 더해 정해지는 구조라 가격이 급하게 오르내리면 원가와 판매가의 시차로 손익이 생길 수 있다고 적었습니다. 풍산홀딩스 연결 매출에서는 동·동합금과 특수금속 부문이 약 31.6%(계산)입니다.

이구산업 (025820)

이구산업(025820)은 동·황동·인청동을 얇은 판과 코일로 만드는 신동 회사로, 2026년 반기 매출은 동 51.15%, 황동 36.37%, 인청동 7.60%이고 원재료 매입의 91.83%가 전기동입니다. 제품은 자동차 커넥터·단자, 전기차 배터리 단자·버스바, 반도체 리드프레임 등에 쓰이며 국내 주요 전기차 배터리 제조사의 1·2차 협력사에 납품하고 있다고 적었습니다. 판매 가격은 LME 가격과 환율에 연동되고, 반기 가동률은 82.9%였습니다.