네마녀의 날 뜻
네마녀의 날(Quadruple Witching Day)은 네 가지 파생상품이 같은 날 동시에 만기되는 날을 말합니다. 매 분기(3·6·9·12월) 한 차례씩 찾아오며, 만기 직전·직후로 차익거래 잔고가 집중적으로 청산되면서 평소보다 거래량과 변동성이 커지는 경향이 있습니다.
"네 마녀(four witches)"라는 표현은 영어권 시장 용어 quadruple witching의 직역으로, 마녀가 한꺼번에 나타나는 분주한 시간대를 비유한 것입니다. 영어권에서는 장 마감 직전 한 시간을 특히 "witching hour"라고 부르며, 이 시간대에 만기 청산 물량이 집중됩니다.
2020년 6월 미국 시장에서 개별주식 선물(single stock futures)이 상장폐지되면서, 이후 미국에서 동시 만기되는 파생상품은 세 가지로 줄었습니다. 그래서 영문 매체는 점점 "Triple Witching"이라는 표현을 사용합니다. 한국은 개별주식 선·옵션을 모두 운영하고 있어 여전히 4종 — Quadruple이 정확합니다.
4가지 파생상품
네마녀의 날에 동시에 만기되는 파생상품은 다음과 같습니다.
| 파생상품 | 설명 |
|---|---|
| 주가지수 선물 | KOSPI200, S&P 500 등 지수를 기초자산으로 한 선물 계약 |
| 주가지수 옵션 | 같은 지수에 대한 콜·풋 옵션 계약 |
| 개별주식 옵션 | 개별 종목에 대한 콜·풋 옵션 계약 |
| 개별주식 선물 | 개별 종목에 대한 선물 계약 (미국은 2020년 폐지) |
만기일이 다가오면 만기되는 계약과 다음 분기로 넘어가는 계약(roll-over) 사이의 가격 차이를 이용한 차익거래가 활발해지고, 만기일 종가에는 미청산 포지션이 기계적으로 정리되면서 단기 변동성이 일시적으로 커집니다. 프로그램 매매의 차익거래 잔고 청산이 이 과정의 한 축입니다.
2026 일정
한국과 미국은 만기 요일과 주가 다릅니다. 한국은 분기 두 번째 목요일, 미국은 셋째 금요일이 원칙이며, 미국 공휴일과 겹치면 하루 앞당겨집니다.
| 시장 | 3월 | 6월 | 9월 | 12월 |
|---|---|---|---|---|
| 한국 (KRX) | 3월 12일 (목) | 6월 11일 (목) | 9월 10일 (목) | 12월 10일 (목) |
| 미국 (NYSE) | 3월 20일 (금) | 6월 18일 (목) ⚠️ | 9월 18일 (금) | 12월 18일 (금) |
⚠️ 2026년 6월은 미국 셋째 금요일(6/19)이 Juneteenth 연방 공휴일과 겹쳐 NYSE가 휴장합니다. 만기일은 직전 영업일인 6월 18일 목요일로 이동합니다.
한국 vs 미국
두 시장의 동시만기일은 요일·주·파생상품 구성 모두에서 차이가 있습니다.
| 구분 | 한국 (KRX) | 미국 (NYSE) |
|---|---|---|
| 요일 | 두 번째 목요일 | 셋째 금요일 (공휴일 시 직전 영업일) |
| 파생상품 수 | 4종 (지수 선·옵 + 개별주식 선·옵) | 3종 (개별주식 선물 2020년 폐지) |
| 호칭 | "동시만기일" — "네 마녀의 날"로도 부름 | "Triple Witching" (구 Quadruple) |
| 2026-06 일정 | 6월 11일 (목) | 6월 18일 (목, Juneteenth로 이동) |
한국이 약 1주일 먼저 만기를 맞기 때문에, 한국 만기일의 변동성이 다음 주 미국 만기일까지 분위기로 이어지는 경우도 있습니다. 다만 둘은 독립적인 시장 이벤트이므로 단정적으로 연결 짓기는 어렵습니다.
시장 영향·통계
흔히 "네마녀의 날에는 주가가 떨어진다"는 말이 떠돌지만, 통계적으로는 사실과 다릅니다. 최근 5년간(2021~2025) 코스피·코스닥 모두 분기 동시만기일 20회 중 각 13회 상승, 7회 하락으로 상승한 날이 더 많았습니다. 표준편차로 본 변동성도 코스피 1.03%, 코스닥 1.12%로 평소 거래일(코스피 1.28%, 코스닥 1.56%)보다 오히려 낮았습니다.
다만 변동성이 시간대에 따라 다르게 나타나는 것은 사실입니다. 만기 청산이 집중되는 장 마감 동시호가 시간대에는 평소보다 단기 가격 변동이 크게 보일 수 있습니다. 코스피200 종목·개별주식 선·옵션 영향을 받는 종목들은 특히 종가 결정 직전 변동성이 두드러질 수 있습니다.
출처 — 문화일보(2026-03-21) 단독 보도 "'네 마녀의 날'엔 증시 하락?… 20번 중 13번은 올랐다". 코스피·코스닥 최근 5년 분기 동시만기일 데이터 분석.
한 가지 더 — 동시만기일의 차익거래 잔고 청산이 일시적으로 크게 풀리면서 사이드카 발동 가능성도 평소보다 살짝 높아질 수 있습니다. 다만 사이드카는 코스피200 선물 ±5% 변동이 1분 이상 지속될 때만 발동되므로 실제 발동은 통계적으로 매우 드뭅니다.
매매 접근
네마녀의 날에 대한 매매 접근은 크게 두 갈래로 나뉩니다. 어느 쪽이 옳다고 단정할 수는 없으며, 어디까지나 개인의 시각과 매매 스타일에 달린 문제입니다.
- 관망형 — 동시호가 시간대 단기 변동성을 피해 매매를 줄이거나 쉬는 방식. 추세 매매·중기 보유 관점에서는 이날 매매 빈도를 낮추는 것이 일반적입니다.
- 일중 변동성 활용형 — 단기 매매자가 만기 청산이 만드는 가격 흔들림을 활용해 일중 진·퇴를 노리는 방식. 평소보다 호가 갭과 슬리피지가 클 수 있어 손절·이익 실현 기준을 평소보다 타이트하게 잡습니다.
어떤 접근이든 네마녀의 날이라는 사실 자체가 방향성을 결정하는 신호는 아니라는 점은 공통됩니다. 통계적으로도 상승·하락이 갈리고, 변동성도 평소와 크게 다르지 않습니다. 평소 매매 원칙을 그대로 유지하되, 장 마감 동시호가 시간대 변동성을 한 번 더 확인하는 정도가 균형 잡힌 접근으로 보입니다.
시장 전반의 방향성을 보고 싶다면 Market Pulse에서 시장 단계와 Distribution Day 추이를 함께 확인할 수 있습니다.
자주 묻는 질문
네마녀의 날은 항상 금요일인가요?
미국 시장에서는 원칙적으로 매 분기(3·6·9·12월) 셋째 주 금요일입니다. 다만 그날이 미국 연방 공휴일과 겹치면 직전 영업일로 이동합니다. 예를 들어 2026년 6월 19일은 Juneteenth로 NYSE가 휴장이라 그날 만기일은 6월 18일 목요일로 옮겨집니다. 한국은 미국과 달리 분기 두 번째 목요일에 동시만기일이 있습니다.
한국에도 네마녀의 날이 있나요?
있습니다. 한국에서는 "동시만기일"이라고 부르며, 매 분기(3·6·9·12월) 두 번째 목요일에 KOSPI200 선물·옵션과 개별주식 선·옵션이 동시에 만기됩니다. 미국식 표현인 "네 마녀의 날"을 그대로 차용해 한국 동시만기일을 가리키는 경우도 많습니다.
네마녀의 날에는 주가가 항상 하락하나요?
아닙니다. 자주 인용되는 통계에 따르면, 코스피·코스닥 모두 최근 5년간 분기 동시만기일 20회 중 13회 상승하고 7회 하락했습니다. 표준편차도 코스피 1.03%로 평소 거래일(1.28%)보다 오히려 낮았습니다. 변동성은 주로 장 마감 동시호가 시간대에 집중되며, 방향성은 일정하지 않습니다.
사이드카·서킷브레이커와는 어떤 관계가 있나요?
직접적인 인과관계는 없지만, 동시 만기로 인한 차익거래 잔고 청산이 변동성을 키울 수 있어 사이드카(코스피200 선물 ±5%, 1분 지속) 발동 가능성이 평소보다 높아질 수 있습니다. 발동 자체는 통계적으로 매우 드물지만, 동시만기일 장 막판은 평소보다 주시하는 사람이 많습니다.
2020년 이후 미국은 사실상 Triple Witching인가요?
맞습니다. 미국에서는 2020년 6월 single stock futures(개별주식 선물)가 상장폐지되면서 동시 만기되는 파생상품이 3종으로 줄었습니다. 그래서 영어 매체는 "Triple Witching"이라는 표현을 더 많이 씁니다. 한국은 여전히 개별주식 선·옵션을 모두 운영하므로 4종 동시 만기 — Quadruple이 정확합니다.
다음 네마녀의 날은 언제인가요?
2026년 남은 일정은 한국 9월 10일(목)·12월 10일(목), 미국 9월 18일(금)·12월 18일(금)입니다. 가장 가까운 것은 한국 9월 10일 동시만기일입니다.