KODEX 인버스 ETF

KODEX 인버스(114800)는 삼성자산운용이 2009년 9월 16일 상장한 ETF로, 코스피 200 선물지수 하루 수익률의 -1배를 목표로 합니다. 코스피 200 선물이 하루 1% 내리면 약 1% 오르고, 1% 오르면 약 1% 내립니다. 주식을 빌려 파는 공매도 없이 증권 계좌에서 하락에 투자할 수 있는 상품이며, "코덱스 인버스"라고도 부릅니다.

2배 상품이 아니라 1배지만, 목표는 역시 하루 기준입니다. 2026년 9월 28일 운용사 기준가 기준 최근 3개월은 코스피 200 선물지수가 21.61% 내렸는데 이 상품은 10.79% 오르는 데 그쳤습니다. 매일 -1배를 다시 맞추는 구조라, 오르내림이 반복되면 기간 수익률이 지수 하락 폭만큼 나오지 않습니다.

2026년 9월 29일 구성종목(PDF)은 코스피200 지수선물 매도 약 100%와 원화 현금뿐입니다. 선물을 판 상태이므로 지수가 내리면 이익, 오르면 손실이 나고, 남은 현금은 증거금과 운용 자금으로 씁니다. 주식은 하나도 들고 있지 않습니다.

기초지수인 코스피 200 선물지수는 가장 가까운 만기의 선물 가격을 따라가며, 만기 2영업일 전부터 다음 만기 선물로 바꿔 탑니다. 그래서 현물 코스피 200과는 선물과 현물의 가격 차이만큼 다르게 움직일 수 있습니다.

운용사는 매일 순자산의 -1배가 되도록 선물 수량을 조정합니다. 지수가 오르면 손실로 순자산이 줄어 선물 매도를 줄이고, 내리면 매도를 늘립니다. 이 조정이 여러 날 쌓이면서 기간 수익률이 "지수 × -1"과 달라집니다.

인버스는 주로 보유 주식의 하락을 잠시 막는 용도로 씁니다. 예를 들어 국내 대형주 1,000만원을 들고 있으면서 며칠 동안 시장 하락이 걱정될 때, 일부 금액을 인버스로 사 두면 코스피 200이 내리는 동안 손실 일부를 상쇄할 수 있습니다. 보유 종목이 코스피 200과 다르게 움직이면 상쇄 효과도 그만큼 줄어듭니다.

하락을 예상하고 수익을 노리는 용도라면 기간이 중요합니다. 방향이 맞아도 오르내림이 크면 기대보다 덜 오르고, 방향이 틀리면 손실이 계속 쌓이며, 연 0.64%의 비용도 매일 빠집니다. 더 큰 폭을 노리는 -2배 상품인 곱버스(KODEX 200선물인버스2X)는 이 문제가 두 배로 커집니다.

총보수는 연 0.64%, 총보수·비용은 연 0.6595%입니다. 같은 구조의 TIGER 인버스는 총보수가 연 0.022%입니다. 세금은 기타 ETF라 보유기간 과세(매매차익과 과세표준 증분 가운데 작은 금액 × 15.4%)가 적용되지만, 한국거래소는 레버리지·인버스 ETF의 과세표준 증분이 거의 생기지 않아 실제 과세가 드물다고 설명합니다. 분배 이력은 없습니다.

2020년 금융위원회가 도입한 사전교육·기본예탁금 규제는 ±2배 상품이 대상이라, 1배 인버스인 이 상품은 해당하지 않습니다. 다만 연금저축·퇴직연금 계좌에는 담을 수 없습니다. 자세한 규제와 세금은 레버리지·인버스 ETF 비교에 정리했습니다.