분기 변화
2026년 3월 31일 기준 Berkshire Hathaway의 13F 포트폴리오는 총 $263.1B 가치, 보유 종목 29종. 직전 분기(2025.12.31) 대비 총 가치는 $274.2B → $263.1B (-4%) 감소했고, 보유 종목 수는 42종 → 29종으로 13종 청산 됐습니다.
이번 분기의 가장 큰 특징은 "단순화"입니다. 평소 분기당 1~2종 변동이 일반적인 Berkshire 포트폴리오에서 한 분기 13종 청산은 매우 이례적. 2026년 1월 1일 Greg Abel 신임 CEO 취임 후 첫 분기라는 시기와 맞물려, 워런 버핏이 56년간 운영해온 포트폴리오의 "잡종 포지션" 정리로 해석됩니다.
신규 매수 3종 / 증액 4종 / 축소 6종 / 청산 16종으로 변동 폭이 전반적으로 큰 분기. 다만 Apple·American Express·Coca-Cola·Moody's 같은 시그니처 "Forever 종목"은 변동 없이 유지됐다는 점이 메시지입니다 — Greg Abel 시대에도 "버핏 철학의 핵심은 그대로".
Q1 2026은 단순한 분기 보고서가 아닌 "포트폴리오 세대 전환"의 첫 분기 — 매크로 관점에서 중요한 변곡점.
신규 매수
이번 분기 신규 매수는 3종, 그러나 의미 있는 종목들입니다.
Alphabet (GOOG) — 빅테크 재진입
가장 주목할 만한 변화. GOOG (Class C) 신규 매수 + 직전 분기부터 GOOGL (Class A) 증액으로 합산 약 $15.6B 비중 (Top 7). 비중 5.9%로 단숨에 주요 포지션 진입.
버핏은 평소 "기술주를 안 본다"고 했지만, 2016년 Apple (AAPL) 매수 이후 "제품 회사가 아닌 소비자 충성도 회사로 본다"는 시각 전환을 했습니다. Alphabet 매수는 같은 논리의 확장 — "검색 회사가 아닌 AI·광고·클라우드 통합 인프라"로 보는 시각.
Delta Air Lines (DAL) — 항공 재진입
2020년 코로나 시기 버핏이 "항공주 다 팔겠다"고 선언한 후 5년 만의 항공 재진입. 항공 산업의 "competitive dynamics가 영구히 바뀌었다"고 했던 입장이 일부 수정된 신호.
다만 매수 규모는 크지 않음 — 시범 매수에 가까운 포지션. Greg Abel 시대의 "새 사이클 탐색" 의미로 해석.
Macy's (M) — 가치주 retail
오래된 retail 백화점 체인. 시총 작은 가치주 매수로, Berkshire 포트폴리오에서는 매우 작은 비중. "deeply undervalued" retail에 베팅한 작은 실험으로 추정.
증액 종목
ADD (증액)은 4종 — 의지가 명확히 드러나는 매수들입니다.
| 종목 | 변화 | 의미 |
|---|---|---|
| Alphabet (GOOGL) | Class A 추가 | GOOG 신규와 합쳐 빅테크 의지 |
| New York Times (NYT) | 증액 | 미디어·구독 모델 베팅 |
| Lennar (LEN) | 증액 | 주택 건설 — 미국 주택 부족 매크로 |
| Lennar Class B (LEN/B) | 증액 | 같은 회사 다른 클래스 |
특히 알파벳 GOOG + GOOGL 합산 매수는 "우연이 아닌 의지"의 신호. Berkshire가 빅테크 비중을 의도적으로 확대한 첫 분기. AI 시대에 알파벳을 빼놓을 수 없다는 판단으로 시장에서 해석.
Lennar는 미국 주택 부족 매크로의 직접 베팅. 미국 신규 주택 공급이 수십 년 부족 상태이고, Lennar는 그 부족을 채우는 대형 주택 건설사. 버크셔 산하 BRK Homes·Clayton Homes와 시너지 가능성.
매도 종목
이번 분기 매도는 TRIM 6종 + CLOSED 16종 = 총 22종 정리. "단순화"가 핵심 narrative.
TRIM (축소)
Bank of America (BAC) 가 핵심. 7분기 연속 매도로 2024년 7월 정점(약 12% 비중) 대비 현재 9.5%까지 감소. "Buffett Exit"가 Greg Abel 시대에도 멈추지 않고 가속.
시장 추측: 버핏의 BAC 매도는 (1) 세금 효율 (2) 50% 매도 계획 진행 (3) 후임자 시대 위험 관리 세 가지 중 하나 또는 복합. BAC 자체의 펀더멘털 문제는 아닌 것으로 보임.
Chevron (CVX) 도 일부 축소. 에너지 비중 약간 감소로 해석. DaVita·Liberty Live·Nucor 등도 소폭 TRIM.
CLOSED (16종 대거 청산)
가장 주목할 청산은 Visa (V) + Mastercard (MA) 동시 청산. 두 회사 모두 "open-loop network" 신용카드 회사로, 동시 청산은 "우연이 아닌 의도". Berkshire는 closed-loop 모델인 American Express (AXP)에 신용카드 비중을 "단일화"한 셈.
"You can't create another American Express" — 버핏의 평소 입장. AXP의 closed-loop 모델이 Visa·MA의 open-loop 모델보다 우수하다는 판단의 행동 신호.
UnitedHealth (UNH) 청산도 의미. 헬스케어 보험 거대주를 정리. Domino's Pizza (DPZ) 청산은 retail food 비중 감소.
42종 → 29종 정리는 단순히 "매도"가 아닌 포트폴리오 단순화 의도 — 후임 Greg Abel이 "내가 다룰 수 있는 종목 수"로 좁힌 신호.
Top 10 보유
상위 10종이 포트폴리오 90%+ 차지하는 매우 집중된 포트폴리오.
| # | 종목 | 가치 | 비중 | 신호 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Apple (AAPL) | $57.8B | 22.0% | HOLD — 2024 대규모 매도 후 안정 |
| 2 | American Express (AXP) | $45.9B | 17.4% | HOLD (Forever 35년+) |
| 3 | Coca-Cola (KO) | $30.4B | 11.6% | HOLD (Forever 38년+ 시그니처) |
| 4 | Bank of America (BAC) | $25.0B | 9.5% | TRIM 7분기 연속 ★ |
| 5 | Chevron (CVX) | $17.5B | 6.6% | TRIM |
| 6 | Occidental Petroleum (OXY) | $17.2B | 6.5% | HOLD |
| 7 | Alphabet (GOOGL) | $15.6B | 5.9% | ADD (의외) |
| 8 | Chubb (CB) | $11.2B | 4.2% | HOLD |
| 9 | Moody's (MCO) | $10.8B | 4.1% | HOLD (Forever 25년+) |
| 10 | Kraft Heinz (KHC) | $7.3B | 2.8% | HOLD ("We overpaid" 자인했지만 보유) |
상위 3종(AAPL·AXP·KO)이 51% 차지. 이 셋이 흔들리지 않는 한 Berkshire 포트폴리오는 안정적. 워런 버핏 평소 철학 "이해할 수 있는 사업에만" + "훌륭한 회사 평생 보유"가 그대로 반영.
특히 Top 4 매수 비용 추정 — AAPL($31B)·AXP($1.3B)·KO($1.3B)·BAC($14.6B). 총 약 $48B 투자로 현재 약 $160B 가치. 3배 이상 수익 + 누적 배당 (KO 한 종목만 $11.7B+).
Forever 종목
버핏 본인이 "평생 보유"라 천명한 시그니처 종목들. 이 분기에도 변동 0.
Coca-Cola (KO) — 38년+ 보유
1988년 매수, 1994년까지 4억 주 ($1.3B). 그 이후 38년+ 변동 0. 현재 4억 주 그대로 $28B. 연 배당 $816M ($2.23M/일). 누적 배당 $11.7B+. 유효 배당수익률 약 62.7% (cost basis 기준).
KO는 1987 시장 폭락 + "New Coke" 실패 직후 매수. 버핏의 시그니처 "공포가 정점일 때 매수" 사례.
American Express (AXP) — 35년+ 보유
1991년 첫 매수, 1998년까지 50M+ 주. 그 이후 추가 매수 0 — Amex의 자사주 매입으로 Berkshire 비중 자연 증가. 현재 약 $35B, 20.29% 지분.
버핏 명언: "You can't create another American Express." Closed-loop network 모델 + 프리미엄 카드 브랜드의 진입 장벽 평가.
Moody's (MCO) — 25년+ 보유
2000년 Dun & Bradstreet에서 spin-off로 자동 보유. Cost basis ~$12/주 → 현재 $400+ = 약 33배 상승. 유효 배당수익률 약 41.2%.
S&P·Fitch와 함께 Big Three 신용평가 듀오폴리. AI 시대에 Anthropic·Microsoft와 통합으로 차세대 동력 확보.
이 3종이 Greg Abel 시대에도 변동 없이 유지된 것이 가장 중요한 메시지 — "버핏 시그니처는 절대 안 건드린다".
Buffett Exit
"Buffett Exit"은 2024년 7월부터 Bank of America(BAC)의 연속 매도를 일컫는 시장 용어입니다.
진행 상황
| 시점 | BAC 보유 변화 |
|---|---|
| 2024.07 | 약 10.3억 주 (Berkshire 2위, 비중 12%+) |
| 2024.07~2025.12 | 50% 매도 |
| 2025.12 | 50.7M주 추가 매도 (-8.94%) |
| 2026.01 | Greg Abel CEO 취임 |
| 2026.03 (현재) | TRIM 지속 — 7분기 연속 |
| 현재 비중 | 9.5% (정점 대비 -20%+ 포인트) |
시장 해석
3가지 가능성으로 해석됩니다:
- 세금 효율 — 버핏 은퇴 + Greg Abel 시대 전환기에 capital gain 정리
- 50% 매도 계획 — 사전에 정해진 목표 비중 도달까지 매도
- 후임자 시대 위험 관리 — 금리·은행 규제 변화 대비
BAC 자체의 펀더멘털 문제는 아닌 것으로 보입니다 — Q1 2026 BAC 실적은 순이익 +17%, NII +9%로 매우 강함. 그러나 "버핏이 매도하니 부정적 신호?"라는 시장 인식은 BAC 주가에 부담.
→ BAC 종목 분석 + Buffett Exit narrative 자세히
Forever 종목과의 대비
같은 분기에:
- Forever (AXP·KO·MCO): 변동 0
- Buffett Exit (BAC): 7분기 연속 매도
→ "Forever vs Exit"의 명확한 카테고리 구분이 Greg Abel 시대에도 유지.
매크로 신호
이번 분기 포트폴리오 변화에서 읽을 수 있는 5가지 매크로 신호.
1. 빅테크 재진입 — 알파벳
GOOG (NEW) + GOOGL (ADD) = 합산 매수. Apple 외 빅테크 진입 첫 신호. AI 시대에 빅테크를 빼놓을 수 없다는 판단.
다음 분기 신호 — 추가 매수 / Microsoft·Amazon 진입 여부.
2. 신용카드 단일화 — V·MA 청산
AXP closed-loop 한 곳에 집중. "Open-loop network는 commodity, closed-loop는 brand"라는 버핏의 사고.
3. 항공 재진입 (시범) — Delta
2020 "항공 영원히 매도" 입장의 일부 수정. 그러나 규모는 작음 — 시범 매수.
4. 주택 부족 매크로 — Lennar 증액
미국 신규 주택 공급 부족에 베팅. Berkshire 산하 Clayton Homes와 시너지 가능성.
5. 단순화 의도 — 13종 청산
42 → 29종. Greg Abel이 "내가 다룰 수 있는 종목 수"로 정리. "버핏 시대 잡종 포지션 정리" 의도.
종합: "Greg Abel = 단순화 + Forever 유지 + 빅테크 재진입"
Greg Abel 시대
2026년 1월 1일 워런 버핏이 56년 CEO 자리에서 물러나고 Greg Abel 부회장이 CEO로 취임. 첫 분기 (Q1 2026) 13F가 그의 첫 "포트폴리오 발자국".
Greg Abel 배경
- 캐나다 출신, 1962년생 (현 63세)
- Berkshire Hathaway Energy 출신 (CalEnergy 1992 buy-in)
- 30년+ Berkshire 가족
- 워런 버핏 평가: "Greg이 Berkshire를 운영할 자격이 있다"
첫 분기 메시지
- Forever 종목 절대 안 건드림 — AXP·KO·MCO 변동 0 → "버핏 철학 유지"
- 잡종 포지션 정리 — 13종 청산 → "단순화"
- 빅테크 재진입 — 알파벳 신규 + 증액 → "AI 시대 비중 확보"
- BAC 매도 지속 — 7분기 연속 TRIM → "기존 매도 계획 실행"
시장 반응
- 주주들은 "버핏 철학 유지 + 약간의 새로운 색깔"로 평가
- BRK.A·BRK.B 주가는 안정 (큰 변동 X)
- 다음 분기 — Greg Abel의 "새 매수"가 무엇인지 관심
워런 버핏은 chairman으로 남음 — 연 1회 주주서한·주주총회 사회 지속. 하지만 일상 운영은 Greg Abel.
분기 history
최근 4분기 Berkshire 포트폴리오 변화 추이.
| 분기 | 총 가치 | 보유 종목 | 핵심 신호 |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31 | $263.1B | 29 | ★ Greg Abel 첫 분기, 13종 청산 |
| 2025-12-31 | $274.2B | 42 | BAC 50M주 매도, 버핏 은퇴 발표 후 |
| 2025-09-30 | $267.3B | 41 | 안정 |
| 2025-06-30 | $257.5B | 41 | 안정 |
주목할 패턴
- 2025년 내내 보유 종목 41-42종 유지 (큰 변화 없음)
- 2025년 말 BAC 50M주 매도 (3분기 만의 큰 거래)
- 2026년 Q1 13종 청산 — 명확한 변곡점
Q1 2026이 분명한 "체제 전환"의 분기. 다음 분기 (Q2 2026)에 Greg Abel의 "새 매수" 신호를 보면 그의 색깔을 확인 가능.
자주 묻는 질문
Q. 워런 버핏이 이번 분기 가장 많이 산 종목은?
Alphabet (GOOG + GOOGL) 합산. Class C 신규 + Class A 증액 = 약 $15.6B 비중 (Top 7). 빅테크 재진입 신호.
다음으로 의미 있는 매수는 Lennar (LEN + LEN/B) 증액 — 미국 주택 부족 매크로 베팅.
Q. 가장 많이 판 종목은?
Visa (V) + Mastercard (MA) 동시 청산. 두 회사 모두 open-loop 신용카드 회사로, 동시 청산은 "AXP closed-loop 한 곳에 집중"한다는 신호.
추가로 Bank of America (BAC)는 7분기 연속 매도 — "Buffett Exit" 가속.
Q. "Forever 종목"이란?
워런 버핏 자신이 "평생 보유"라 표현한 종목. 이 분기에도 변동 없이 유지:
- KO (Coca-Cola) — 38년+ 보유, 유효 배당수익률 62.7%
- AXP (American Express) — 35년+, 20.29% 지분
- MCO (Moody's) — 25년+, 유효 yield 41.2%
Greg Abel 시대에도 절대 안 건드리는 종목들.
Q. Greg Abel이 CEO 된 후 포트폴리오는 어떻게 변할까?
Q1 2026 첫 분기에 13종 청산으로 "단순화" 신호. 그러나 Forever 종목은 그대로. 추정 방향:
- 단순화 지속 — 잡종 포지션 추가 정리 가능
- 빅테크 비중 증가 — Alphabet 추가 매수 가능, Microsoft·Amazon 진입 가능성
- BAC 매도 완료 — 50% 매도 목표 도달까지 1-2분기 더
- Forever는 그대로 — AXP·KO·MCO 변동 없음
Q. 워런 버핏 포트폴리오를 따라 사도 되나?
13F는 분기 끝나고 45일 뒤 공개됩니다. 그때는 이미 가격이 변동된 경우 많고, 매수 "이유"도 모르는 채 따라하면 위험합니다.
권장 사용법:
- 참고 자료로만 활용
- 매수 종목의 펀더멘털 본인이 직접 확인
- VUEDOT의 종목 분석·RS·CAN SLIM 도구와 함께 보기
Q. Apple이 왜 1위인가?
2016년 매수 시작 후 한때 Berkshire 1위 보유 종목. 2024년 일부 매도 후에도 22% 비중. 버핏 평가:
"제품 회사로 보지 않고 소비자 충성도 회사로 본다."
iPhone 사용자의 "갈아타기 비용"이 강력한 경제적 해자라는 판단. 이게 워런 버핏이 "기술주 안 본다" 입장을 바꾼 결정적 계기.
Q. KHC (Kraft Heinz)는 왜 보유 유지?
2015 megamerger 후 "We overpaid" 자인했지만 매도 안 함. 추정:
- 매도 시 capital loss 인정 = 회계적 부담
- 2025.09 split 발표 후 보류 → 변동성 큰 시점에 매도 X
- "실수 인정 = 매도 의무 아님" — 버핏 평소 입장
Q. 다음 분기 어떤 변화가 예상되나?
- BAC 추가 매도 가능성 (50% 매도 계획 중 잔여 있음)
- 알파벳 추가 ADD 가능성 (Q1에 합산 매수했으니 Q2도?)
- 빅테크 새 신규 (Microsoft·Amazon 진입 여부)
- 항공 추가 매수 (Delta 시범 매수가 본격화?)
- Greg Abel의 "새 색깔" 종목 — Q2 가장 큰 관심사
다음 13F 공개는 약 2026년 8월 중순 예상 (Q2 분기 끝 + 45일).
출처
이 페이지의 13F 데이터는 SEC EDGAR 공식 보고서를 기반으로 분기마다 자동 갱신됩니다. 분기 종료 후 약 45일 이내 보고가 표준이며, 그 사이 매매는 반영되지 않을 수 있습니다.
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