기업 개요
셰브론은 원유와 천연가스의 탐사·개발·생산, 액화천연가스(LNG), 정유·연료 판매와 석유화학을 함께 운영하는 통합 에너지 회사입니다. 사업은 크게 Upstream과 Downstream으로 나뉩니다. 업스트림은 지하 자원을 생산해 시장에 공급하고, 다운스트림은 원유를 휘발유·디젤·항공유 등으로 바꾸거나 화학·윤활 제품으로 판매합니다.
업스트림에는 미국과 여러 해외 지역의 육상·해상 유전, 천연가스전과 LNG 프로젝트가 포함됩니다. 원유·가스는 자체 정유망에만 보내는 것이 아니라 외부 고객에게도 시장 가격과 계약 조건에 따라 판매합니다. LNG는 가스를 액화해 선박으로 운송한 뒤 수입국에서 다시 기체로 바꾸는 긴 공급망이므로 생산설비, 액화·운송 계약과 구매자의 신용이 함께 중요합니다.
다운스트림은 원유 조달, 정제, 제품 수송·도매·소매, 윤활유와 첨가제, 재생연료를 다룹니다. Chevron·Texaco·Caltex 브랜드 접점과 파이프라인·선박·터미널은 제품을 최종 시장에 연결합니다. 석유화학은 지분법 합작사를 통해 올레핀·폴리올레핀 등 산업 원료를 생산하는 부분도 포함합니다.
통합 구조는 원유 생산과 정유가 서로 다른 가격 환경에서 움직일 때 일부 완충 역할을 할 수 있지만 실적 변동을 없애지는 못합니다. 업스트림은 유가·가스 가격과 매장량 대체, 다운스트림은 정제마진·가동률과 제품 수요에 민감합니다. 대형 프로젝트의 비용 초과, 국가별 세금·계약, 환경 규제와 사고, 환율과 자본집약도도 함께 봐야 합니다.
사업 구조
셰브론의 Upstream은 광권을 확보하고 탐사한 뒤 유전·가스전을 개발해 원유·천연가스·NGL을 생산합니다. 생산물 판매가격은 국제 기준가격뿐 아니라 품질, 수송거리와 지역별 수급에 의해 달라집니다. 해상·LNG 같은 장주기 프로젝트는 건설 전에 큰 자본이 들어가고 운영 기간이 길며, 미국 셰일처럼 짧은 주기의 자산은 시추 계획을 비교적 빠르게 조절할 수 있습니다. 포트폴리오를 볼 때 생산량 하나보다 지역·제품·계약 방식과 개발 주기의 조합이 중요합니다.
LNG와 가스 가치사슬은 가스 생산, 처리, 액화, 선박 운송과 재기화를 연결합니다. 장기 판매계약은 물량과 가격 공식을 정해 현금흐름의 가시성을 높일 수 있지만, 설비 중단이나 구매자 계약 위험이 남습니다. 가스 파이프라인·저장·마케팅과 탄소 포집·저장도 업스트림 범위에 포함돼 생산지와 시장을 연결합니다.
Downstream은 원유를 정제해 휘발유·디젤·항공유와 기타 제품을 만들고, 도매·소매 고객에게 판매합니다. 정유사는 원유 매입가격과 제품 판매가격의 차이에서 마진을 얻지만 에너지·정비·운송·환경준수 비용을 부담합니다. 윤활유와 연료첨가제는 브랜드·유통망과 제품 배합 역량이 중요하고, 재생디젤·바이오연료는 원료비와 정책상 크레딧의 영향을 받습니다. 석유화학 합작사는 산업용 플라스틱과 화학 원료 수요에 연결됩니다.
용어 풀이
| 용어 | 뜻 |
|---|---|
| 통합 에너지 | 자원 생산부터 정제·유통까지 여러 단계를 함께 운영하는 구조 |
| LNG | 운송을 위해 천연가스를 냉각해 액체로 만든 제품 |
| 정제마진 | 원유와 기타 투입원료 비용을 정제제품 가치에서 뺀 차이 |
| 매장량 대체 | 생산으로 줄어든 확인 매장량을 탐사·개발·매입으로 보충하는 과정 |
| 지분법 합작사 | 공동 소유 사업의 손익을 지분율에 따라 반영하는 투자 구조 |
통합 구조를 평가할 때 업스트림과 다운스트림 손익을 따로 봐야 합니다. 유가 하락은 생산 부문에 불리하지만 원유 투입비 하락과 제품 수요가 정제 부문에 도움이 될 수도 있으며, 제품 재고와 지역 공급 과잉이 생기면 둘 다 약해질 수 있습니다. 대형 프로젝트는 승인부터 생산까지 시간이 길어 현재 가격이 아니라 장기 수요·비용 가정에 의존합니다. 투자자는 생산 성장뿐 아니라 프로젝트 손익분기점, 정유 가동률, 자산매각·인수, 부채와 주주환원, 환경·폐기 의무를 함께 확인해야 합니다. 미국 석유·가스 테마에서는 업스트림 중심의 코노코필립스, 정제 중심의 발레로 에너지와 사업 단계 차이를 비교할 수 있습니다.
주요 제품
- Upstream Oil & Gas — 미국과 해외의 육상·해상 원유·천연가스 탐사·개발·생산
- LNG — 천연가스 생산·액화·해상운송과 장기 판매계약을 연결하는 사업
- Refining — 원유를 휘발유·디젤·항공유와 기타 석유제품으로 전환
- Fuels Marketing — Chevron·Texaco·Caltex 브랜드와 도매망을 통한 연료 판매
- Lubricants & Additives — 차량·산업용 윤활유, 기유와 연료·윤활 첨가제
- Chemicals & New Energies — 석유화학 합작사, 재생연료·수소·탄소 포집 관련 사업
SEPA 추세 템플릿 8/8
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| 조건 | 통과 |
|---|---|
| 현재가 > MA150 | ✓ |
| 현재가 > MA200 | ✓ |
| MA150 > MA200 | ✓ |
| MA200 상승 중 | ✓ |
| MA50 > MA150 & MA200 | ✓ |
| 현재가 > MA50 | ✓ |
| 52주 저가 대비 +30% 이상 | ✓ |
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CAN SLIM 점수 상세 5/11
윌리엄 오닐의 7원칙. 자세히 → CAN SLIM 7원칙 가이드.
| 지표 | 의미 | 점수 |
|---|---|---|
| C 분기 EPS | 최근 분기 EPS 25%+ AND 매출 25%+ | 2/2 |
| A 연간 EPS | 매년 EPS 성장 + 평균 ≥25% + 최근 ≥25% | 0/2 |
| N 신고가 | 52주 최고가의 97%+ | 2/2 |
| S 수급 | 거래량 50일 평균 150%+ + 가격 상승 | 0/1 |
| L 선도주 | RS Rating 80+ | 0/2 |
| I 기관 | 기관 보유 30-70% sweet spot | 1/1 |
| M 시장 방향 | S&P 500 Confirmed Uptrend | 0/1 |
분기·연간 재무
yfinance Non-GAAP 기반 분기 EPS·연간 EPS·매출 시계열.
| 분기 | EPS | YoY | 2Q | 매출 | YoY | 2Q |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 24/Q3 | $2.51 | -18% | — | — | — | — |
| 24/Q4 | $2.06 | -40% | -29% | — | — | — |
| 25/Q1 | $2.18 | -26% | -33% | — | — | — |
| 25/Q2 | $1.77 | -31% | -28% | — | — | — |
| 25/Q3 | $1.85 | -26% | -28% | — | — | — |
| 25/Q4 | $1.52 | -26% | -26% | — | — | — |
| 26/Q1 | $1.41 | -35% | -31% | — | — | — |
| 26/Q2 | $6.06 | +242% | +104% | — | — | — |
| 연도 | EPS | 상승률 | 매출 | 상승률 | 순이익률 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | $18.28 | — | $235.7B | — | 15.0% |
| 2023 | $11.36 | -38% | $196.9B | -16% | 10.9% ▼ 4.1pp |
| 2024 | $9.72 | -14% | $193.4B | -2% | 9.1% ▼ 1.8pp |
| 2025 | $6.63 | -32% | $184.4B | -5% | 6.7% ▼ 2.4pp |
| 2026 (E) | $16.04 | +142% | $228.3B | +24% | — |
| 2027 (E) | $13.43 | -16% | $212.6B | -7% | — |
참고 자료
- Chevron 2025 Form 10-K — SEC (2026-02-24)
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