아마존

기업 개요

전 세계 이커머스 + AWS 클라우드 만드는 회사. '쿠팡 글로벌 버전'으로 알려졌지만, 영업이익의 큰 폭이 'AWS 클라우드'에서 나오는 매크로 다중 회사. AI 매크로의 핵심 인프라.

아마존(Amazon)은 이커머스(쇼핑몰)와 AWS(클라우드)를 같이 운영하는 회사입니다. 본사는 워싱턴주 시애틀, NASDAQ 티커 AMZN.

쉽게 말하면 이런 거예요. 매출의 큰 폭은 "쿠팡 같은 이커머스"에서 나오지만, 영업이익의 큰 폭은 'AWS 클라우드'에서 나오는 회사. 즉 "이커머스 회사"라고 부르면 절반밖에 안 보인 거고, 실제로는 "인터넷 인프라 회사"이기도 합니다.

아마존의 뿌리는 1994년 Jeff Bezos가 "인터넷으로 책 파는 회사" 창업한 것. 30년+에 걸쳐 큰 변신:

• 1994-2006년 이커머스 시대 — 책 → 모든 상품. Prime 멤버십(2005) 도입
• 2006년 AWS 출시 ★ — 클라우드 서비스. "인프라 임대" 매크로 자체 정립
• 2014년 Echo·Alexa — 스마트 스피커. AI 어시스턴트 매크로
• 2017년 Whole Foods 인수 — $13.7B. 오프라인 진출
• 2021년 Andy Jassy CEO 취임 — Jeff Bezos 후계자. AWS 출신
• 2022-2026년 AWS·광고·구독 매출 비중 큰 폭 증가

지금 매출의 약 38%가 북미 이커머스, 약 23%가 인터내셔널 이커머스, 약 17%가 AWS, 약 9%가 광고, 약 13%가 구독·기타.

영업이익으로 보면 AWS가 50%+ 차지 — 매출 비중은 작아도 마진이 매우 높아서 이익의 핵심.

CEO Andy Jassy는 2021년부터 운영. Jeff Bezos 시대(혁신·고객 중심)와 Jassy 시대(운영·이익 개선)의 차이가 시장에서 비교됨.

Microsoft·Apple·Alphabet와 함께 시총 "$2T+ 클럽". AI 매크로의 핵심 인프라 회사.

빌 애크먼의 Pershing Square가 약 $2.39B 보유 (Top 2 비중)·2026 Q1에 증액.

사업 구조

아마존의 사업은 5개 부문으로 정리됩니다.

AWS — 이익의 핵심

매출 비중은 17%지만 영업이익의 약 60%가 AWS에서. 안에서:

1. EC2·S3 — 기본 컴퓨팅·저장. 모든 클라우드의 기반
2. AI 서비스 — Bedrock·SageMaker. NVDA GPU 임대 + AI 모델
3. 데이터베이스 — RDS·DynamoDB·Aurora
4. 네트워킹·보안 — VPC·CloudFront·IAM

AWS는 시장 점유율 약 30% — 클라우드 시장 최상위. 매년 큰 폭 성장 (15-20%+).

이커머스 — 매출의 절대 동력

North America + International 합쳐 매출 약 61%. 다만 마진율 낮음 (1-3%). "매출 큰 폭 + 마진 낮음" 구조.

핵심:

• Prime 멤버십 — $14.99/월. 2025년 약 2억+ 회원
• 무료 배송 + Prime Video + Music + Photos 결합
• Whole Foods·Amazon Fresh — 식료품

Advertising — 빠르게 성장

매출 비중 9%이지만 마진 매우 높음 (영업이익 비중 약 15%). 광고 매크로:

• 이커머스 사이트 안 광고 — 검색 결과·상품 추천 광고
• Prime Video 광고 — 2024년 도입
• 3자 사이트 광고 — Amazon DSP

약자 풀이

매크로 — "AI 인프라 + 이커머스 안정"

• AWS = AI 매크로 핵심 — NVDA GPU 임대 + AI 모델 운영
• 이커머스 = 안정적 매출 — 매년 큰 폭 성장 + 운영 효율화로 마진 개선
• 광고 = 빠르게 성장 — Google·Meta 다음 3대 광고 platform

주요 제품

• Amazon.com (이커머스) — 북미·인터내셔널 합쳐 매출의 약 61%. Prime 약 2억+ 회원
• AWS (클라우드) — 시장 점유율 약 30% (1위). 매출의 17%·영업이익의 60%. AI 매크로 핵심
• AWS Bedrock·SageMaker (AI) — AI 모델 운영·머신러닝 도구. NVDA GPU 임대 + Anthropic·Cohere 모델
• Amazon Ads (광고) — 이커머스 사이트·Prime Video 광고. 매출의 9%·빠르게 성장. Google·Meta 다음
• Prime Video·Music — 구독 동영상·음악 서비스. Prime 멤버십에 포함
• Alexa·Echo (AI 스피커) — 스마트 스피커·홈 어시스턴트. 매크로 변화 진행 중 (큰 폭 사용자)
• Whole Foods·Amazon Fresh — 오프라인 식료품. 2017년 Whole Foods $13.7B 인수
• Kuiper (위성) — Starlink 경쟁 위성 인터넷. 2025-2026 본격화

최근 동향

2025-2026 매출 흐름

• FY2025: 매출 약 $640B
• AWS 성장률: +18% YoY 유지
• 광고 매출: +25% YoY (빠르게 성장)
• 영업이익 마진: 큰 폭 개선

AWS AI 매크로

AWS의 AI 서비스가 매크로 동력:

• Bedrock: Anthropic Claude·Cohere·AI21·Stability 등 모델 운영
• SageMaker: 머신러닝 도구. 기업 큰 폭 도입
• NVDA GPU 임대: H100·H200·B100·B200 시간당 임대 매출

다만 OpenAI·Microsoft 동맹에 일부 시장 점유율 잃음. AWS의 "AI 모델 다양성" 전략 vs Azure의 "OpenAI 단독 파트너십" 전략 경쟁.

Anthropic 투자

아마존은 Anthropic(Claude 만든 회사)에 약 $4B 누적 투자 + 추가 $4B 약정. AWS Bedrock에서 Claude 운영. "Microsoft-OpenAI" 동맹의 아마존판 대응.

광고 매출 빠르게 증가

광고가 매출의 9%이지만 가장 빠르게 성장. Google·Meta 다음 3대 광고 platform 진입. 핵심:

• 이커머스 검색 결과 광고
• Prime Video 광고 (2024년 도입)
• 외부 사이트 광고 (DSP)

한국에서의 인지도

• 한국 매체 노출 활발 — Jeff Bezos 시대부터 "미국 빅테크" 인지도
• 한국 이커머스 직접 운영 X (쿠팡과 경쟁 회피)
• AWS는 한국 클라우드 시장 점유율 약 60% — KT·삼성·LG 등 대부분 사용
• Prime Video 한국 일부 콘텐츠

리스크

• 이커머스 마진 압박 — 쿠팡·월마트·Target와 경쟁
• AWS 성장률 둔화 — 매크로 성숙 + Azure·GCP 경쟁
• antitrust — FTC의 아마존 소송 진행 중
• 광고 매크로 경쟁 — Google·Meta와 경쟁
• valuation — P/E 35+ 시기 많음

VUEDOT 도구 분석

AI 매크로의 "인프라 winner" 중 하나 + 안정적 이커머스 매출. RS Rating·CAN SLIM 상위권. Ackman Top 2 보유·증액·Druckenmiller 2026 Q1 청산 — 슈퍼인베스터 view 분기.

SEPA 추세 템플릿 6/8

마크 미너비니의 추세 템플릿 8조건. 자세히 → SEPA 매매법 가이드.

참고 자료

1. Amazon Q4 FY2025 Earnings — Amazon IR (2026-02-06)
2. AWS Re:Invent 2025 — AWS (2025-12)
3. Anthropic Investment Announcement — Amazon News (2024-03-27)
4. Pershing Square 13F Q1 2026 — SEC EDGAR (2026-05)
5. Amazon Form 10-K FY2025 — SEC EDGAR (2026-02)
6. Andy Jassy CEO Letter 2025 — Amazon IR (2025-04)
7. FTC v Amazon Antitrust — FTC (2026)

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