기업 개요
미국 65세 이상 노인 의료보험(Medicare Advantage)의 큰 폭 회사. 2026 회원 +25% 가속 성장 + Q1 EPS $10.31 — Medicare Advantage 회복 사이클 진입.
Humana는 1961년 켄터키 루이빌에 요양원(Humana Healthcare)으로 출발해 1980년대 의료보험으로 사업 전환한 미국 의료보험 회사로, 시가총액은 약 $43.3B 영역입니다. 주력 사업은 Insurance(Medicare Advantage) 약 75%+, CenterWell(Healthcare Services) 약 20%, Group & Specialty 약 5% 매출 구조입니다.
미국에서는 65세 이상 노인이 정부 의료보험(Medicare)에 의무 가입되는데, 그 안에서 "Medicare Advantage(MA·민간 위탁)"를 선택할 수 있습니다. Humana는 MA 시장의 큰 폭 회사로 UnitedHealth와 함께 시장 약 50%+를 차지하며, 2026년 3월 기준 Medicare Advantage 회원이 7.1M(+22% YoY)에 도달했습니다.
핵심 매크로는 "2024 Stars 점수 하락 → 2026 회원 +25% 큰 폭 성장 회복 사이클"입니다. Stars(CMS 5-Star Rating)는 보너스 지급 기준으로, 2026년에는 약 $3.5B headwind를 흡수해야 하지만, 회원 가속 성장이 그 부담을 상쇄합니다. 2025년 가을~2026년 1월의 AEP(Annual Enrollment Period) 동안 약 1M 신규 회원을 확보했습니다.
2026년 1분기 Adjusted EPS는 $10.31로 컨센서스를 +3.5% 상회했으며, 2026년 연간 가이던스는 Adjusted EPS "$9.00+"·GAAP EPS "$8.36+"입니다. TIKR 분석에 따르면 margin recovery 시 250% 수익 가능성도 제기됩니다. 미국 베이비부머 세대의 65세 이상 인구 가속 증가는 장기 매크로 동력입니다.
경쟁사는 UnitedHealth(UNH·MA 양강)·Centene(CNC·Medicaid+MA)·CVS Health(Aetna·약국+MA)·Elevance Health(구 Anthem·종합 보험)·Cigna(CI·상업 보험+Express Scripts)입니다.
사업 구조
Humana 사업은 Insurance(Medicare Advantage) 약 75%+, CenterWell(Healthcare Services) 약 20%, Group & Specialty 약 5% 매출 구조입니다.
약자 풀이
| 약자 | 풀이 |
|---|---|
| Medicare | 미국 65세+ 정부 의료보험 |
| Medicare Advantage (MA) | Medicare를 민간 보험사가 위탁 운영 |
| Stars | CMS 5-Star Rating — 보너스 지급 기준 |
| Benefit Ratio | 의료비용 / 보험료 비율 — 보험사 수익성 핵심 |
| AEP | Annual Enrollment Period — Medicare 가입 시즌 (10-12월) |
| CMS | Centers for Medicare & Medicaid Services |
매크로 동력
- AEP 2025-10~2026-01 약 1M 신규 회원 — Medicare Advantage 회복
- $3.5B Stars headwind 흡수 중 — 2027-2028 점진 회복
- UnitedHealth와 함께 MA 시장 약 50%+ 점유
- 미국 65세+ 인구 큰 폭 증가 (베이비부머 세대)
주요 제품
- Medicare Advantage — 7.1M 회원 (2026 Q1) — 큰 폭 회사.
- Medicare Part D — 처방약 보험.
- CenterWell Pharmacy — 약국 사업.
- CenterWell Home Health — 홈 헬스케어.
- CenterWell Primary Care — 1차 진료 클리닉 (확대).
- Tricare — 군 가족 의료보험 (정부 계약).
최근 동향
2026 Q1 Adjusted EPS $10.31 (컨센서스 +3.5%). Medicare Advantage 회원 7.1M (+22% YoY). 2026 회원 성장 전망 +25%. 2026 FY 가이던스: Adjusted EPS $9.00+, GAAP EPS $8.36+. $3.5B Stars headwind 흡수 중.
SEPA 추세 템플릿 7/8
마크 미너비니의 추세 템플릿 8조건. 자세히 → SEPA 매매법 가이드.
| 조건 | 통과 |
|---|---|
| 현재가 > MA150 | ✓ |
| 현재가 > MA200 | ✓ |
| MA150 > MA200 | · |
| MA200 상승 중 | ✓ |
| MA50 > MA150 & MA200 | ✓ |
| 현재가 > MA50 | ✓ |
| 52주 저가 대비 +30% 이상 | ✓ |
| 52주 고가 대비 -25% 이내 | ✓ |
CAN SLIM 점수 상세 4/11
윌리엄 오닐의 7원칙. 자세히 → CAN SLIM 7원칙 가이드.
| 지표 | 의미 | 점수 |
|---|---|---|
| C 분기 EPS | 최근 분기 EPS 25%+ AND 매출 25%+ | 0/2 |
| A 연간 EPS | 매년 EPS 성장 + 평균 ≥25% + 최근 ≥25% | 0/2 |
| N 신고가 | 52주 최고가의 97%+ | 1/2 |
| S 수급 | 거래량 50일 평균 150%+ + 가격 상승 | 0/1 |
| L 선도주 | RS Rating 80+ | 2/2 |
| I 기관 | 기관 보유 30-70% sweet spot | 1/1 |
| M 시장 방향 | S&P 500 Confirmed Uptrend | 0/1 |
분기·연간 재무
yfinance Non-GAAP 기반 분기 EPS·연간 EPS·매출 시계열.
| 분기 | EPS | YoY | 2Q | 매출 | YoY | 2Q |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 24/Q2 | $6.96 | -22% | — | — | — | — |
| 24/Q3 | $4.16 | -47% | -34% | — | — | — |
| 24/Q4 | $-2.16 | -1864% | -955% | — | — | — |
| 25/Q1 | $11.58 | +60% | -902% | — | — | — |
| 25/Q2 | $6.27 | -10% | +25% | — | — | — |
| 25/Q3 | $3.24 | -22% | -16% | — | — | — |
| 25/Q4 | $-3.96 | -83% | -53% | — | — | — |
| 26/Q1 | $10.31 | -11% | -47% | — | — | — |
| 연도 | EPS | 상승률 | 매출 | 상승률 | 순이익률 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | $22.08 | — | $92.9B | — | 3.0% |
| 2023 | $20.00 | -9% | $106.4B | +15% | 2.3% ▼ 0.7pp |
| 2024 | $9.98 | -50% | $117.8B | +11% | 1.0% ▼ 1.3pp |
| 2025 | $9.84 | -1% | $129.7B | +10% | 0.9% ▼ 0.1pp |
| 2026 (E) | $8.84 | -10% | $162.3B | +25% | — |
| 2027 (E) | $15.73 | +78% | $170.3B | +5% | — |
참고 자료
- Humana Q1 2026 Financial Results — Humana IR (2026)
- STAT News — Medicare Membership Surge — STAT News (2026-02-11)
- Alphastreet — MA Recovery Setup — Alphastreet (2026)
- Seeking Alpha — 25% MA Membership Growth — Seeking Alpha (2026)
- Healthcare Finance News — Jefferies Upgrade — Healthcare Finance News (2026)
- TIKR — 250% Return Potential — TIKR (2026)
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