기업 개요
SK는 여러 계열사에 투자하는 지주회사이면서 자체 IT서비스 사업도 하는 회사입니다. 같은 SK 이름을 쓰는 회사가 많지만, SK 주식회사의 사업과 각 계열사의 사업은 구분해야 합니다. SK하이닉스나 SK텔레콤의 제품을 곧바로 SK 본사가 직접 만드는 제품이라고 보면 사업 구조를 잘못 이해하게 됩니다.
자체 사업의 한 축은 SK AX입니다. 회사는 이를 사내독립기업인 CIC 형태로 설명하며, 그룹 안팎의 기업을 대상으로 AI와 디지털 전환 사업을 수행한다고 안내합니다. 따라서 SK를 배당만 받는 회사 또는 직접 사업이 없는 순수 지주회사로 단정하는 설명은 맞지 않습니다.
다른 축은 투자와 포트폴리오 관리입니다. 공식 안내에는 에너지·배터리 사업을 하는 SK이노베이션, 통신 사업의 SK텔레콤, 반도체·ICT 투자회사인 SK스퀘어 등이 연결 재무에 반영되는 주요 회사로 나옵니다. 같은 그룹 안에서도 사업 대상과 수익을 얻는 방식은 서로 다릅니다.
특히 SK와 SK스퀘어, SK하이닉스는 서로 다른 상장회사입니다. SK스퀘어의 공시에서 SK하이닉스는 관계기업으로 분류됩니다. 이를 SK가 하이닉스의 매출을 그대로 직접 벌어들이는 구조로 바꿔 설명하지 않습니다. 투자자가 어떤 법인의 주식을 보유하는지, 그 법인에 이익과 현금이 어떤 경로로 들어오는지를 함께 살펴보는 것이 중요합니다.
사업 구조
자체 IT서비스
SK AX는 기업의 AI·디지털 전환을 지원하는 사업입니다. 반도체를 생산하거나 통신 요금을 받는 계열사 사업과 달리, 기업에 필요한 IT 재화와 용역을 공급하는 쪽입니다. 그룹 내부 프로젝트와 외부 고객 사업을 함께 보되, AI라는 이름만으로 모든 계약의 수익성이 같다고 해석하지 않습니다.
투자와 별도 수익
공식 FAQ는 SK 별도 기준 수익원을 IT서비스, 상표권 사용, 배당, 임대로 나눕니다. 브랜드 사용료는 SK 상표를 사용하는 회사와의 계약에서, 배당은 투자한 회사의 사업·경영 성과에서 발생합니다. 보유 자산을 빌려주고 받는 임대 수익도 있습니다. 이들은 계열사의 제품 판매 매출과 같은 항목이 아닙니다.
연결과 관계기업
SK의 연결 실적과 SK 본사의 별도 실적은 확인 범위가 다릅니다. 또 SK스퀘어가 관계기업으로 분류하는 SK하이닉스를 살필 때는 해당 회계 처리와 투자 관계를 먼저 확인해야 합니다. 계열사 매출을 임의로 모두 더하거나, 시가총액을 단순 합산해 SK 주식의 적정가격으로 제시하지 않습니다.
| 용어 | 쉬운 풀이 |
|---|---|
| 지주회사 | 다른 회사의 지분을 보유하고 사업·투자를 관리하는 회사 |
| CIC | 회사 안에서 독립적으로 운영하는 사업 조직 |
| 별도 실적 | SK라는 개별 법인을 중심으로 보는 재무 정보 |
| 연결 실적 | 지배하는 종속회사를 포함해 보는 재무 정보 |
| 관계기업 | 종속회사와 다른 회계 기준으로 투자 관계를 반영하는 회사 |
점검할 위험
다음은 사업 구조를 바탕으로 한 VUEDOT의 분석 관점입니다. 투자한 회사의 이익 증가가 같은 시기에 같은 금액의 배당 유입으로 이어지는 것은 아닙니다. 신규 투자에 필요한 현금, 차입 부담, 자산 매각과 반복적인 영업 수익을 나눠 봐야 합니다. IT서비스 역시 매출 규모뿐 아니라 수행 비용과 계약 조건이 중요합니다.
지분 가치에 관한 추정치는 기준일과 평가 방법에 따라 달라집니다. 자사주·배당 정책을 주가 상승의 보증으로 읽지 않는 것도 필요합니다. 기업 구조는 이 설명으로, 실제 실적은 아래 재무 표로 확인하고, 가격 흐름은 RS와 SEPA를 별도로 참고할 수 있습니다.
주요 제품
- 기업용 AI·IT서비스 — SK AX가 담당하는 기업의 AI·디지털 전환 및 IT 재화·용역 공급 영역입니다.
- 투자·포트폴리오 관리 — 계열사 및 투자회사에 대한 투자와 사업 조율입니다. 계열사의 개별 제품을 SK 자체 제품과 구분합니다.
- SK 브랜드 사용 — SK 상표를 사용하는 회사와 계약을 맺고 사용료를 받는 사업입니다.
- 보유 자산 임대 — 보유 자산을 임대해 수익을 얻습니다. 투자회사 배당과는 다른 수익원입니다.
SEPA 추세 템플릿 7/8
마크 미너비니의 추세 템플릿 8조건. 자세히 → SEPA 매매법 가이드.
| 조건 | 통과 |
|---|---|
| 현재가 > MA150 | ✓ |
| 현재가 > MA200 | ✓ |
| MA150 > MA200 | ✓ |
| MA200 상승 중 | ✓ |
| MA50 > MA150 & MA200 | ✓ |
| 현재가 > MA50 | ✓ |
| 52주 저가 대비 +30% 이상 | ✓ |
| 52주 고가 대비 -25% 이내 | · |
CAN SLIM 점수 상세 5/11
윌리엄 오닐의 7원칙. 자세히 → CAN SLIM 7원칙 가이드.
| 지표 | 의미 | 점수 |
|---|---|---|
| C 분기 EPS | 최근 분기 EPS 25%+ AND 매출 25%+ | 2/2 |
| A 연간 EPS | 매년 EPS 성장 + 평균 ≥25% + 최근 ≥25% | 0/2 |
| N 신고가 | 52주 최고가의 97%+ | 0/2 |
| S 수급 | 거래량 50일 평균 150%+ + 가격 상승 | 0/1 |
| L 선도주 | RS Rating 80+ | 2/2 |
| I 기관·외인 | 순매수 비중 거래량 1%+ | 0/1 |
| M 시장 방향 | KOSPI Confirmed Uptrend | 1/1 |
분기·연간 재무
금융감독원 DART 공시 기반 분기·연간 EPS·매출 시계열입니다. 연결재무제표를 우선 사용하고, 없으면 별도재무제표를 사용합니다. 컨센서스 예상치는 포함하지 않습니다.
| 분기 | EPS | YoY | 2Q | 매출 | YoY | 2Q |
|---|---|---|---|---|---|---|
| FY25/Q09 | 9,285원 | +61% | — | — | — | — |
| FY25/Q12 | -38,877원 | -101% | -20% | — | — | — |
| FY26/Q03 | 42,645원 | +1395% | +647% | — | — | — |
| FY26/Q06 | 9,940원 | +203% | +799% | — | — | — |
| FY26/Q09 | 17,262원 | +86% | +144% | — | — | — |
| FY26/Q12 | -40,847원 | -5% | +40% | — | — | — |
| FY27/Q03 | 61,371원 | +44% | +19% | — | — | — |
| FY27/Q06 | 108,249원 | +989% | +516% | — | — | — |
| 연도 | EPS | 상승률 | 매출 | 상승률 | 순이익률 |
|---|---|---|---|---|---|
| FY22 | 19,547원 | — | 134.6조 | — | 3.0% |
| FY23 | -13,941원 | -171% | 131.2조 | -2% | -0.3% ▼ 3.3pp |
| FY24 | -23,455원 | -68% | 124.7조 | -5% | 0.4% ▲ 0.7pp |
| FY25 | 29,000원 | +224% | 122.7조 | -2% | 2.9% ▲ 2.5pp |
참고 자료
- SK 투자자 FAQ — SK AX·계열사·별도 수익원 — SK (2026-08-31)
- SK스퀘어 2026 1분기보고서 — 관계기업 SK하이닉스 — SK스퀘어 / KRX KIND (2026-05-14)
- SK 회사 홈페이지 — 투자회사와 SK AX 구분 — SK (2026-08-31)
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