기업 개요
코노코필립스는 원유, 비투멘, 천연가스액(NGL), 천연가스와 LNG를 탐사·생산·운송·판매하는 업스트림 회사입니다. 현재 사업을 알래스카, 미국 Lower 48, 캐나다, 유럽·중동·북아프리카, 아시아태평양의 다섯 지역 부문으로 관리합니다. 정유공장이나 소매 연료망을 중심으로 하는 다운스트림 회사와 사업 구조가 다릅니다.
미국 Lower 48에는 퍼미안·이글포드·바켄 등 셰일 자산이 포함됩니다. 짧은 시추 주기를 반복해 물량을 관리할 수 있지만 개별 유정 생산량이 빠르게 감소하므로 지속적인 개발투자가 필요합니다. 알래스카와 해외 해상·LNG 프로젝트는 개발기간이 길고 단일 프로젝트 규모가 크며, 파트너·정부 계약과 운송 인프라가 중요합니다.
캐나다 오일샌드는 비투멘을 생산하고 희석해 파이프라인으로 운송합니다. 천연가스와 LNG 사업은 지역 가스 가격뿐 아니라 액화·운송·장기 판매계약에 연결됩니다. 회사는 자체 생산물을 시장에 판매하고 일부 물량은 운송·마케팅을 통해 판매시점과 지역을 조정합니다.
실적은 원유·가스 가격과 생산량, 탐사 성공, 개발·운영비와 세금에 좌우됩니다. 확인 매장량은 생산할수록 줄어들어 새 발견·개발·인수로 보충해야 합니다. 대형 프로젝트의 비용 초과, 국가별 계약·정치 위험, 파이프라인 제약, 환경규제와 메탄·탄소 비용도 중요한 변수입니다.
사업 구조
코노코필립스의 수익원은 탄화수소 생산과 판매입니다. 광권·생산권을 확보하고 지질·물리 자료를 분석한 뒤 시추와 생산설비에 투자합니다. 원유·NGL·가스·비투멘은 품질과 판매 지역이 달라 서로 다른 기준가격과 운송 차감액이 적용됩니다. 같은 배럴 환산 생산량이어도 원유 비중이 높은 자산과 지역 가스 가격에 노출된 자산의 경제성은 다를 수 있습니다. 마케팅 활동은 생산물을 더 유리한 시장에 연결하지만 상품가격 변동을 제거하지는 않습니다.
Lower 48 셰일은 여러 시추 위치를 순차적으로 개발하는 짧은 주기 사업입니다. 회사는 시추기와 완결 인력을 배치해 생산량과 투자속도를 조정할 수 있지만, 생산 감소율이 높아 신규 유정 투자를 멈추면 전체 물량이 줄 수 있습니다. 알래스카·캐나다·해외 사업은 오일샌드, 해상 유전, 가스전과 LNG처럼 운영 방식이 다양합니다. 장주기 프로젝트는 생산 개시 전 많은 자본이 필요하고 이후 장기간 현금흐름을 만들 수 있지만 일정 지연과 비용 초과 영향도 큽니다.
LNG와 지분 사업에서는 가스를 액화시설에 공급하거나 프로젝트 지분에 참여하고, 계약에 따라 LNG 판매수익을 얻습니다. 생산국 정부·국영회사, 합작 파트너와 비용·물량·의사결정을 나누므로 운영 지분과 경제적 지분을 구분해야 합니다. 파이프라인·선박·액화 용량 계약은 시장 접근을 확보하는 대신 실제 물량이 부족할 때 약정비용을 남길 수 있습니다.
용어 풀이
| 용어 | 뜻 |
|---|---|
| 업스트림 | 원유·가스를 탐사하고 개발해 생산하는 사업 단계 |
| Lower 48 | 알래스카·하와이를 뺀 미국 본토 48개 주를 묶는 표현 |
| 비투멘 | 점도가 높은 오일샌드 원유로, 운송 전에 희석·처리가 필요한 자원 |
| 배럴환산량(BOE) | 원유와 가스를 에너지 기준으로 한 단위에 환산한 수치 |
| 확인 매장량 | 현재 경제·운영 조건에서 합리적으로 생산 가능하다고 평가한 자원량 |
이 회사는 정유마진보다 생산원가와 자원 가격에 직접 노출됩니다. 유가·가스 가격이 하락하면 개발계획을 줄일 수 있지만 기존 자산의 감가·운영·운송 의무는 남습니다. 반대로 가격이 오르면 서비스·자재 비용과 산유국 세금이 늘 수 있습니다. 인수는 광구와 생산을 빠르게 늘리지만 부채·통합·자산가치 위험을 가져옵니다. 투자자는 총생산보다 제품 구성, 지역별 실현가격, 배럴당 비용, 투자 대비 생산·매장량 대체, 부채와 배당·자사주 사이 자본배분을 함께 봐야 합니다. 셰브론은 업스트림에 정유·판매를 더한 통합형이라 이익의 움직임이 다릅니다.
주요 제품
- Alaska — 북극권과 노스슬로프 지역의 원유 탐사·개발·생산 사업
- Lower 48 — 퍼미안·이글포드·바켄 등 미국 본토 셰일 원유·가스 자산
- Canada — 오일샌드 비투멘과 서부 캐나다 천연가스 생산
- Europe, Middle East & North Africa — 노르웨이·카타르·리비아 등의 해상 원유와 가스·LNG 지분 사업
- Asia Pacific — 호주·말레이시아·중국 등의 천연가스·LNG와 원유 사업
- Marketing & Transportation — 생산한 원유·가스·NGL·LNG를 운송하고 시장에 판매하는 활동
SEPA 추세 템플릿 8/8
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| 조건 | 통과 |
|---|---|
| 현재가 > MA150 | ✓ |
| 현재가 > MA200 | ✓ |
| MA150 > MA200 | ✓ |
| MA200 상승 중 | ✓ |
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| 현재가 > MA50 | ✓ |
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CAN SLIM 점수 상세 5/11
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| 지표 | 의미 | 점수 |
|---|---|---|
| C 분기 EPS | 최근 분기 EPS 25%+ AND 매출 25%+ | 2/2 |
| A 연간 EPS | 매년 EPS 성장 + 평균 ≥25% + 최근 ≥25% | 0/2 |
| N 신고가 | 52주 최고가의 97%+ | 2/2 |
| S 수급 | 거래량 50일 평균 150%+ + 가격 상승 | 0/1 |
| L 선도주 | RS Rating 80+ | 0/2 |
| I 기관 | 기관 보유 30-70% sweet spot | 1/1 |
| M 시장 방향 | S&P 500 Confirmed Uptrend | 0/1 |
분기·연간 재무
yfinance Non-GAAP 기반 분기 EPS·연간 EPS·매출 시계열.
| 분기 | EPS | YoY | 2Q | 매출 | YoY | 2Q |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 24/Q3 | $1.78 | -18% | — | — | — | — |
| 24/Q4 | $1.98 | -17% | -18% | — | — | — |
| 25/Q1 | $2.09 | +3% | -7% | — | — | — |
| 25/Q2 | $1.42 | -28% | -13% | — | — | — |
| 25/Q3 | $1.61 | -10% | -19% | — | — | — |
| 25/Q4 | $1.02 | -48% | -29% | — | — | — |
| 26/Q1 | $1.89 | -10% | -29% | — | — | — |
| 26/Q2 | $3.24 | +128% | +59% | — | — | — |
| 연도 | EPS | 상승률 | 매출 | 상승률 | 순이익률 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | $14.57 | — | $78.5B | — | 23.8% |
| 2023 | $9.06 | -38% | $56.1B | -28% | 19.5% ▼ 4.3pp |
| 2024 | $7.81 | -14% | $54.7B | -2% | 16.9% ▼ 2.6pp |
| 2025 | $6.35 | -19% | $58.9B | +8% | 13.6% ▼ 3.3pp |
| 2026 (E) | $10.44 | +64% | $72.6B | +23% | — |
| 2027 (E) | $9.51 | -9% | $67.1B | -8% | — |
참고 자료
- ConocoPhillips 2025 Form 10-K — SEC (2026-02-17)
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