비트코인 관련주란?
비트코인 관련주는 비트코인 같은 가상자산 시장과 사업이나 지분으로 연결된 상장사를 말합니다. 미국에는 비트코인을 대량 보유하거나 채굴하는 상장사가 있지만, 국내에서는 업비트·빗썸·코인원 같은 거래소 지분을 가진 회사와 자체 코인을 발행한 게임사가 중심입니다. 조사한 23곳 가운데 토큰 이름까지 공시한 회사로는 위메이드가 비트코인 245개를 보유했고, 회사 자산의 대부분을 비트코인으로 둔 곳은 없었습니다.
원화 스테이블코인과 결제 인프라는 스테이블코인 관련주에, 코인베이스·서클 같은 미국 회사는 미국 스테이블코인 관련주에 따로 정리했습니다.
비트코인·코인 관련주를 고르는 기준
VUEDOT은 비트코인이 오를 때 함께 움직였다는 이유만으로 종목을 넣지 않습니다. 후보 23곳의 2026년 반기보고서에서 거래소 지분율, 자체 발행 코인, 가상자산 보유 주석, 가상자산 관련 사업을 확인하고 거래소 지분율이 공시돼 있거나, 자체 코인을 발행·운영하거나, 가상자산 결제·투자계약증권 사업을 실제로 운영하는 8곳을 본 표에 넣었습니다.
두나무 지분을 늘린 한화투자증권, 두나무 지분을 처분한 카카오, 빗썸 지분이 간접 연결뿐인 위지트, 코인 사업을 재단에 넘긴 네오위즈홀딩스, 부산디지털자산거래소 지분을 가진 아이티센글로벌은 카드로 분리했습니다. 테마 목록에 자주 오르지만 반기보고서에서 가상자산 관련 내용을 찾지 못한 에이티넘인베스트·SBI인베스트먼트·대성창투·매커스·서울옥션과 블록체인을 신원 인증 용도로만 쓰는 라온시큐어는 넣지 않았습니다.
거래소 지분 — 두나무·빗썸·코인원
우리기술투자는 두나무 지분 7.20%를 회사가 직접 보유하고, 이 지분이 투자주식 잔액의 약 89%(계산)입니다. 두나무 공정가치는 업비트 거래대금에서 나오는 수익에 좌우되며, 회사는 비트코인 시세와 업비트 거래대금 회전율을 투입변수로 민감도를 공시합니다. 그래서 비트코인 시장이 활발할수록 장부가치가 커지고 반대도 마찬가지인 구조입니다.
티사이언티픽은 빗썸 7.17%(빗썸에이 7.17% 별도)를 갖고 있고, 컴투스홀딩스는 코인원 지분을 연결 기준 24.54%로 줄였습니다. 두나무 지분은 2026년 5월 카카오 계열이 하나은행·한화투자증권·삼성증권 등에 처분했고, 한화투자증권은 같은 시기 지분율을 9.84%로 높였습니다. 거래소 지분은 비상장 주식이라 평가 방법(현금흐름할인)과 가정에 따라 장부가치가 크게 달라질 수 있습니다.
코인 발행 게임사 — WEMIX·MBX·CONX
위메이드는 블록체인 매출이 4.8%이고, WEMIX를 판 대가 4,936억원을 아직 수익으로 인식하지 않고 선수수익으로 두고 있습니다. 2025년 5월 국내 4개 거래소에서 거래지원이 종료돼 지금은 해외 거래소에서 거래됩니다. 넷마블은 자회사 마브렉스의 MBX를 빗썸·코인원·코빗·고팍스에서 유통하고, 컴투스홀딩스는 CONX(구 XPLA)를 국내외 6곳에 상장했습니다.
세 회사 모두 본업은 게임이고, 반기보고서 기준 블록체인 매출 비중은 위메이드 4.8%, 컴투스홀딩스 약 1.2%(계산)이며 넷마블은 따로 구분하지 않습니다. 코인 가격이나 거래지원 여부가 회사 실적보다 주가에 먼저 반영되는 경우가 많습니다. 게임 사업은 게임주에서 비교했습니다.
가상자산 결제와 토큰증권
다날은 코빗과 연계한 페이코인 결제를 운영하고 있지만 관련 스위스 종속회사는 자본잠식 상태이고, 스테이블코인 결제·송금은 법제화 시점에 맞춰 출시할 계획입니다. 갤럭시아머니트리는 GXA를 발행했고, 항공기 엔진 신탁수익증권 유통 서비스로 혁신금융서비스 지정을 받아 종속기업이 인가를 신청했습니다.
토큰증권(STO)은 블록체인으로 발행·관리하는 증권으로, 조사한 23곳 가운데 토큰증권 매출을 적은 회사는 없었습니다. 케이옥션은 그 전 단계인 미술품 투자계약증권을 8회 발행했고, 뱅크웨어글로벌(STO 수익배분 특허·블록체인 미들웨어), 아톤(예금토큰 실증), 핑거(스테이블코인 결제 PoC), 한국정보인증(사업목적 추가, 매출 없음)은 기술·실증 단계입니다.
비트코인 관련주를 볼 때 놓치기 쉬운 위험
첫째, 보안 사고입니다. 위메이드는 2026년 7월 26일 WEMIX$ 컨트랙트 오너 권한이 탈취돼 자산이 외부로 반출됐다고 공시했고, 갤럭시아머니트리도 2023년 종속회사 갤럭시아메타버스의 지갑 일부가 해킹돼 디지털자산을 탈취당했다고 적었습니다. 둘째, 거래지원 종료입니다. 국내 거래소가 거래지원을 끝내면 자체 코인의 유통 기반이 크게 줄어듭니다.
셋째, 비상장 지분 평가입니다. 거래소 지분은 시장 가격이 없어 현금흐름할인 같은 평가로 장부가치를 정하므로, 비트코인 시세와 거래대금이 줄면 평가액도 내려갈 수 있습니다. 넷째, 제도입니다. 스테이블코인·토큰증권 사업은 대부분 법제화를 기다리는 계획·실증 단계라, 테마로 주가가 먼저 움직여도 매출은 늦게 따라올 수 있습니다.