커버드콜 ETF 비교

커버드콜 ETF란?

커버드콜 ETF는 주식이나 지수를 담은 채 콜옵션을 팔아 받은 프리미엄을 배당과 함께 분배 재원으로 삼는 ETF입니다. 콜옵션을 판다는 것은 정해진 가격보다 오른 부분을 옵션을 산 사람에게 넘기겠다는 약속이라, 주가가 크게 오를수록 포기하는 수익이 커집니다. 대신 횡보하거나 완만하게 오르는 구간에서는 받은 프리미엄이 분배금으로 돌아옵니다.

국내 상장 커버드콜 ETF는 대부분 월분배를 택하고, 담는 주식에 따라 코스피200·고배당주 같은 국내 주식형과 S&P500·나스닥100·미국 배당주 같은 미국 주식형으로 나뉩니다. 원리와 원금 손실 가능성은 커버드콜 뜻과 작동 원리에서 다루고, 이 페이지는 상품 비교에 집중합니다.

커버드콜 ETF 18종 구조 비교

운용사 투자설명서와 상품 정보를 2026년 9월 25일~10월 7일에 확인한 내용입니다. 옵션 매도 칸의 비율은 담은 주식 금액 대비 콜옵션을 판 명목금액이고, 총보수는 운용·판매·신탁 등 보수를 합한 값입니다. 기타비용과 매매비용까지 더한 실제 부담은 이보다 큽니다.

국내 주식형 9종 — 주로 코스피200 콜을 판다

미국 주식형 9종 — S&P500·나스닥100 콜과 개별 종목 콜

목표의 "—"는 운용사 자료에서 목표분배율을 확인하지 못한 상품입니다. 미국 주식형은 모두 환헤지를 하지 않아 원·달러 환율도 원화 수익률에 영향을 줍니다. RISE 200위클리커버드콜은 VUEDOT 시세 데이터가 없어 상세 페이지 없이 표에만 넣었습니다.

코스피200 커버드콜 1년 성과 — 옵션 매도 비율이 갈랐다

2025년 10월~2026년 10월 코스피200은 반도체 대형주 상승으로 두 배 넘게 올랐습니다. 이런 장에서 커버드콜 성과는 콜옵션을 얼마나 팔았는지에 따라 크게 갈렸습니다. 아래 값은 2026년 10월 6일 종가 기준 VUEDOT 계산이고, 총수익률은 분배금을 다시 투자했다고 본 값, 가격은 분배금을 뺀 주가 변화입니다.

* RISE 200위클리커버드콜은 운용사가 표시한 1년 분배율(기준가 대비)과 기준가격 1년 수익률입니다. 2026년 최대 낙폭은 가장 높았던 날부터 가장 낮았던 날까지의 하락률(수정주가)입니다.

매도 명목이 약 13.5%였던 TIGER 배당커버드콜액티브는 +107.2%, 목표 프리미엄에 맞춰 비율을 조절하는 KODEX 200타겟위클리커버드콜은 +102.7%, 30%를 고정으로 파는 RISE 코리아밸류업위클리고정커버드콜은 +96.4%였습니다. 반면 주식과 같은 금액의 콜을 판 PLUS 고배당주위클리커버드콜은 -20.6%로, 옵션 없는 PLUS 고배당주(+30.4%)와 51%포인트 벌어졌습니다.

RISE 200위클리커버드콜은 주식과 같은 명목금액의 위클리 콜을 파는 한국거래소 지수(코스피 200 위클리 커버드콜 ATM)를 따라가지만, 2026년 7~10월 네 차례 구성종목으로 계산한 매도 명목은 순자산의 약 68~69%였습니다. 운용사 기준가격 1년 수익률도 56.20%로 기초지수(23.54%)보다 32.7%포인트 높았습니다.

하락 구간에서는 차이가 작았습니다. 2026년 6월 22일~7월 30일 옵션 없는 KODEX 200이 40.8% 떨어질 때 KODEX 200타겟위클리커버드콜은 39.8%, TIGER 배당커버드콜액티브는 40.6% 떨어졌습니다. 받은 프리미엄이 하락을 일부 줄이지만, 이번처럼 급락이 크면 완충 폭은 크지 않았습니다.

상장 1년 미만 3종 — 상장 후 성과

SOL 200타겟위클리커버드콜은 2026년 3월 17일, TIGER 반도체TOP10커버드콜액티브는 4월 21일, KODEX 200커버드콜액티브는 7월 14일 상장해 출발점이 서로 다릅니다. SOL은 KODEX 200타겟위클리커버드콜과 같은 지수를 따라가고 총보수(0.30%)가 더 낮습니다.

미국 커버드콜 1년 성과 — 분배율과 가격의 관계

미국 주식형은 기초 시장이 비슷해도 옵션을 파는 방식에 따라 분배율과 가격 변화가 달랐습니다. 값은 2026년 10월 6일 종가 기준 VUEDOT 계산입니다.

옵션을 주식의 10%만 파는 RISE 미국테크100데일리고정커버드콜은 1년 총수익률 +18.7%로 옵션 없는 TIGER 미국나스닥100(+20.6%)에 가까웠지만, 분배율이 21.2%여서 가격은 2.9% 내렸습니다. 1% 외가격 콜을 전량 파는 KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM은 분배율 22.4%, 가격 -9.9%, 총수익률 +10.2%로 나스닥100의 절반 수준이었습니다.

S&P500·미국 배당주 계열은 1년 총수익률이 +8.8~18.0%로 옵션 없는 TIGER 미국S&P500(+12.2%)·TIGER 미국배당다우존스(+17.6%)와 비슷한 범위였고, 2026년 최대 낙폭도 10~12% 안팎으로 비슷했습니다. 2025년 12월 상장한 KODEX 미국성장커버드콜액티브는 상장 후 총수익률 +3.4%, 가격 -5.6%로 같은 기간 비교지수(운용사 기준 +22.05%)보다 낮았습니다.

최신 가격·분배율·총수익률

아래 표는 VUEDOT 국내 ETF 수집 데이터로 매일 갱신합니다. 12개월 분배율은 최근 1년 분배금 합계를 현재 가격으로 나눈 값이고, 1년 총수익률은 분배금을 다시 투자했다고 보고 계산한 값입니다.

새로 추가한 상품은 첫 수집 전까지, 상장 1년이 안 된 상품은 1년 수익률이 비어 있을 수 있습니다. 각 상품명을 누르면 종목코드 상세 페이지에서 가격 차트와 분배 이력을 확인할 수 있습니다.

옵션 방식으로 보는 세 갈래

같은 커버드콜이라도 옵션을 어떻게 파느냐에 따라 상승장 참여도와 분배 재원이 달라집니다.

타겟 프리미엄형 — ATM 콜, 매도 비율 조절

KODEX 200타겟위클리커버드콜·SOL 200타겟위클리커버드콜(연 15%), TIGER 미국나스닥100타겟데일리커버드콜(연 15%), TIGER 미국S&P500타겟데일리커버드콜·TIGER 미국배당다우존스타겟데일리커버드콜(연 10%), TIGER 미국배당다우존스타겟커버드콜2호(연 7%)가 여기에 속합니다. 등가격(ATM) 콜을 팔되 1년에 목표 프리미엄만큼 받도록 매도 비율을 0~100% 사이에서 조절합니다. 옵션 값이 비쌀 때는 적게 팔아 상승 참여가 커지고, 목표가 높을수록 분배 재원은 커지지만 상승 참여는 줄어듭니다.

고정 비율형 — 10%·30%·100%

매도 비율을 정해 두는 방식입니다. RISE 미국테크100데일리고정커버드콜과 RISE 미국AI밸류체인데일리고정커버드콜은 10%, RISE 코리아밸류업위클리고정커버드콜과 KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜은 30%를 팝니다. PLUS 고배당주위클리커버드콜과 RISE 200위클리커버드콜은 지수 규칙상 100%(등가격), KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM은 1% 외가격 콜을 100% 팝니다. 비율이 낮을수록 상승장 참여가 크고, 100% 등가격은 상승분을 거의 넘기는 대신 하락·횡보장에서 받는 프리미엄이 큽니다.

액티브형 — 운용역이 옵션을 고른다

TIGER 배당커버드콜액티브, KODEX 200커버드콜액티브, TIGER 반도체TOP10커버드콜액티브, KODEX 미국배당커버드콜액티브, KODEX 미국성장커버드콜액티브는 지수 옵션이나 개별 종목 옵션 가운데서 만기·행사가·매도 비율을 운용역이 정합니다. 같은 상품이라도 시기마다 옵션 비중이 달라지므로, 구성종목 공시로 실제 매도 비율을 확인하는 편이 좋습니다. 2026년 10월 6일 국내 주식형 액티브 3종의 매도 명목은 약 11~23%(계산)였습니다.

주식과 옵션 기초가 다른 상품

커버드콜 ETF 가운데는 담는 주식과 콜옵션을 파는 지수가 다른 상품이 많습니다. 고배당주·금융주·미국 배당주를 담으면서 코스피200·S&P500·나스닥100 지수 옵션을 파는 방식입니다. 옵션을 판 지수가 담은 주식보다 많이 오르면 옵션 손실이 주식 상승분을 넘을 수 있고, 반대로 담은 주식이 더 많이 오르면 유리하게 작용합니다.

• PLUS 고배당주위클리커버드콜 — 고배당주 30종목 + 코스피200 콜 100%. 1년 총수익률 -20.6%, 같은 종목을 옵션 없이 담은 PLUS 고배당주는 +30.4%
• KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜 — 금융주 10종목 + 코스피200 콜 30%. 1년 +6.8%, 옵션 없는 KODEX 금융고배당TOP10은 +32.0%
• RISE 코리아밸류업위클리고정커버드콜 — 밸류업 지수 100종목 + 코스피200 콜 30%
• TIGER 미국배당다우존스타겟커버드콜2호·타겟데일리커버드콜 — 미국 배당주 100종목 + S&P500 콜. 1년 +18.0%·+17.1%, 옵션 없는 TIGER 미국배당다우존스는 +17.6%
• RISE 미국테크100·AI밸류체인 데일리고정커버드콜 — KEDI 지수 종목 + 나스닥100 콜 10%

2025~2026년 코스피200은 반도체 비중이 커 금융·고배당주보다 훨씬 많이 올랐고, 이 차이가 국내 고배당 커버드콜의 성과를 깎았습니다. 기초가 다른 상품은 담은 주식의 전망뿐 아니라 옵션 지수와의 상대 흐름도 함께 봐야 합니다.

분배율과 총수익률 — 높은 분배율만 보면 안 되는 이유

커버드콜 ETF는 분배율이 높게 보이지만 분배금은 투자자에게 돌려주는 돈이라 그만큼 기준가격이 내려갑니다. 위 표에서 분배율 20%가 넘는 상품의 1년 가격 변화는 -33.8%(PLUS 고배당주위클리커버드콜)부터 +62.4%(TIGER 배당커버드콜액티브)까지 크게 달랐습니다. 상승장에서는 옵션을 판 만큼 수익이 제한되고, 하락장에서는 받은 프리미엄보다 주가 하락이 크면 분배를 받아도 손실입니다.

투자설명서들은 공통으로 이익금을 넘는 분배(이익금 초과분배)가 원금을 줄일 수 있고 분배금이 줄거나 지급되지 않을 수 있다고 적습니다. KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜처럼 연 15%를 고정으로 분배하는 상품은 수익이 모자라면 주식을 팔아 분배합니다. 그래서 상품을 비교할 때는 분배율보다 총수익률과 가격 추이를 함께 봐야 합니다. 월 분배금을 목표로 필요한 원금 계산은 월배당 ETF 비교에서 다룹니다.

한국판 JEPI·JEPQ와 미국 상장 커버드콜 ETF

미국 월분배 ETF JEPI·JEPQ에 기초 시장이 비슷한 국내 상품을 흔히 한국판 JEPI·JEPQ라고 부릅니다. S&P500 계열은 TIGER 미국S&P500타겟데일리커버드콜, 나스닥100 계열은 TIGER 미국나스닥100타겟데일리커버드콜·KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM·RISE 미국테크100데일리고정커버드콜이 자주 비교됩니다. 미국 상장 상품으로는 나스닥100 콜을 전량 파는 QYLD, S&P500 콜을 전량 파는 XYLD도 있습니다. 다만 공식 명칭이 아니고 운용 방식도 다릅니다. 미국 두 상품의 차이는 JEPI JEPQ 차이 비교에서 확인할 수 있습니다.

세금·ISA·연금계좌

국내 상장 커버드콜 ETF의 분배금에는 일반계좌 기준 과세표준만큼 배당소득세 15.4%가 원천징수되고, 연간 금융소득이 2,000만원을 넘으면 금융소득종합과세 대상이 됩니다. 국내 상장주식과 주가지수 선물의 매매·평가 손익은 과세 대상 이익에서 빠지는 구조라, 코스피200 커버드콜은 분배금 가운데 과세표준이 작았습니다. 미국 주식을 담은 상품은 해외 주식 손익과 환차익이 과세 대상이라 RISE 미국 2종은 분배금 전액이 과세표준이었습니다.

최근 12개월(상장 1년 미만은 상장 후) 운용사 분배 내역의 주당 과세표준을 VUEDOT이 더한 값입니다. 매매차익은 운용사 표시가 갈립니다. KODEX·TIGER는 코스피200 커버드콜도 보유기간 과세(과세표준 증가분과 실제 이익 중 작은 값의 15.4%)로 표시하고, RISE·SOL·PLUS는 상품별 과세 유형을 표시하지 않습니다. 일부 판촉 자료의 국내주식 매매차익 비과세 문구와 상품 정보의 과세 항목이 다를 수 있으므로, 상품 정보의 과세 항목과 실제 과세표준 공시를 함께 확인하는 편이 안전합니다.

중개형 ISA에 담으면 비과세 한도(일반형 200만원, 서민형·농어민 400만원)를 넘는 순이익에 9.9% 분리과세가 적용되고, 연금저축에서는 연금 수령 때까지 과세가 미뤄집니다. 분배가 매달 있는 상품이라 절세계좌의 효과가 커질 수 있습니다. 운용사 자료에는 대부분 퇴직연금(DC·IRP) 70% 한도 투자 가능으로 표시돼 있고, PLUS 고배당주위클리커버드콜은 운용사 분류에 개인연금만 있습니다. 세법과 한도는 개정될 수 있으니 가입 시점의 법령과 금융회사 안내를 확인하세요.

공식 출처

• 삼성자산운용: 498400 , 498410 , 0219E0 , 441640 , 494300 , 0144L0 상품 정보·구성종목·분배 내역과 투자설명서
• 신한자산운용: 0167B0 상품 정보·구성종목·분배 내역과 투자설명서
• KB자산운용: 475720 , 0094M0 , 491620 , 490590 상품 정보·구성종목·분배 내역과 투자설명서
• 한화자산운용: 489030 상품 정보·구성종목·분배 내역과 투자설명서
• 미래에셋자산운용: 472150 , 0177R0 , 458760 , 0008S0 , 482730 , 486290 상품 정보·구성종목·분배 내역과 투자설명서
• 지수: 한국거래소 지수 방법론(코스피 200 위클리 커버드콜 ATM, 코리아 밸류업 위클리 커버드콜 30% 등), KEDI 지수 방법론
• 세금 제도: 한국거래소 ETF 세금제도
• 가격·수익률: 2026년 10월 6일 종가 기준 VUEDOT 계산

자주 묻는 질문

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